湘财证券近日发布报告指出，11月份新增社融表现平平，信贷需求依然疲软，但居民与企业部门间呈现出结构性差异。具体而言，居民中长期融资需求有所回暖，而企业部门的融资情况则进一步恶化。值得关注的是，M1同比改善显著，这表明地方化债措施已开始显现成效，经济活跃度正在逐步提升。展望未来，得益于扩张性政策的支持，明年将在赤字、新增专项债规模与使用范围、超长期特别国债支持增量领域等方面存在较大的政策操作空间，这些积极因素将有助于修复企业部门的融资需求，预计社融和信贷数据也将随之进一步提升。

中信证券则对美联储未来的货币政策走向进行了深入分析。该机构认为，美联储在2024年12月的议息会议上降息25bps，这一决策符合市场预期。点阵图显示，明年的目标利率中枢为3.9%，高于2024年9月会议时的3.4%。同时，美联储上调了明年的通胀和经济增速预测，并下调了失业率预测。然而，鲍威尔在发言中并未对后续降息的“程度和时间”给出明确指引，但他对经济增长的信心较强。从SEP和鲍威尔的发言来看，美联储对明年的通胀问题表示明显担忧，本次议息会议的立场比市场普遍预期的更为鹰派。不过，这与中信证券此前预测的2025年美联储将降息2次的观点相吻合。中信证券维持这一观点，并预计美联储在下次议息会议上可能会暂停降息以观察情况，可能需要等到3月的会议才能给出更为清晰的指引。受此影响，美股市场的波动性预计会有所上升。

中原证券则对周三A股市场的表现进行了总结。当天，A股市场高开高走，小幅震荡上行。早盘股指高开后持续震荡上行，但在3393点附近遭遇阻力。午后，股指维持震荡态势。盘中，半导体、通信设备、消费电子以及电力等行业表现较为出色；而旅游酒店、商业百货、食品饮料以及农牧饲渔等行业则表现相对较弱。整体来看，上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.24倍和37.08倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三的成交金额为13755亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。从内部环境来看，政策效应已开始显现，但传导仍需一定时间。未来还需密切关注经济数据恢复情况。随着国内宏观调控和促增长政策的持续落地推进，预计未来股指总体将保持震荡上行格局。同时，仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注通信设备、半导体、消费电子以及电力等行业的投资机会。

（文章来源：证券时报网）