债市聚焦

　【央行、外汇局优化跨国公司资金池政策，促跨境投融资便利化】

　中国人民银行与国家外汇管理局联合宣布，将在上海、北京等10省市优化跨国公司本外币一体化资金池业务试点。新政策允许跨国公司内部成员企业间错币种借贷，简化备案流程，提升企业跨境收支便利化水平，并允许企业根据宏观审慎原则决定外债和境外放款归集比例。此外，还支持跨国公司主办企业通过国内资金主账户代境外成员企业进行集中收付，提高资金使用效率。

　【债券通数据：境外机构持有银行间市场债券突破4万亿】

　截至2024年11月末，境外机构持有的银行间市场债券总额达到4.15万亿元，约占市场总托管量的2.7%。国债、同业存单和政策性金融债是境外机构的主要投资品种。11月份，新增3家境外机构主体进入银行间债券市场，累计入市境外机构已达71家。

　【融创对万达提起仲裁，要求支付95亿战略投资回购款】

　融创集团已向中国国际经济贸易仲裁委员会对万达集团提起仲裁，要求支付早先战略投资协议中的股份回购款，金额高达95亿元。此次仲裁源于2018年腾讯、苏宁、融创和京东联合入股万达商业的交易。

　【中小银行揽储大战升级，大额存单利率可达3%】

　尽管整体银行存款利率已降至2%以下，但中小银行为揽储纷纷推出高息产品，如大额存单和特色存款。部分银行所推存款产品利率已超过2%，甚至达到3%。国有大行也推出新一批大额存单，但利率相对较低。

　【成都银行转债触发强赎，系年内首例】

　成都银行公告称，其发行的“成银转债”已触发有条件赎回条款，成为年内首只触发强赎的银行转债。若投资者未在规定期限内转股或卖出，将面临被强制赎回的风险。

　【央行约谈激进交易机构，债市波动加剧】

　央行已约谈部分债市交易中表现激进的金融机构，要求提高投研能力，加强债券投资稳健性。同时，严厉查处了一批涉嫌违规行为的机构。最新的托管数据显示，广义基金在11月已全面买入各类债券1.16万亿元。

　【信用债利差走阔，万科多只债券下跌】

　上周以来，中低等级长期限城投债的利差普遍走阔了5BP以上。万科多只债券也大幅下跌，其中“20万科06”跌超8%。在利率债下行速度加快的背景下，信用债的反应略显滞后。

　【债券私募产品收益颇丰，未来或更重交易】

　今年债市表现强劲，债券私募产品也取得了不错的收益。不少私募管理人通过择时和杠杆调整策略，获得了较高的回报。但未来随着高息资产减少，私募超额收益来源或更多向交易层面倾斜。

　【城投债进入存量时代，高票面利率债券难寻】

　受化债政策影响，城投债发行和净融资规模大幅减少，进入存量时代。私募债、低等级和低行政级别城投债净融资均转负，高票息资产供给减少。但受益于化债政策持续性，城投债信用风险下降。

　【国开行等三大行2025年将大幅增加发债规模】

　国开行、进出口行和农发行计划在2025年大幅增加发债规模，债券供应量预计将创历史新高。三家行正在与承销商沟通，打算趁着现在利率低，加快发行。

　【央行主管官媒：货币政策立场支持性不变】

　央行主管的金融时报头版文章称，中央经济工作会议定调的适度宽松货币政策意味着充裕的流动性、低位的利率水平和相对宽松的货币信贷环境。这有利于进一步加大对重点领域和薄弱环节的金融支持力度。

　【多地官员年末调研地方银行，鼓励抓住货币政策机遇】

　在中央经济工作会议后，多地官员纷纷调研地方金融机构，以期在开门红前推动银行业加大对地方经济的支持力度。调研中强调要抓住中央适度宽松货币政策带来的机遇和挑战。

　【美联储放慢降息节奏，美股三大股指大跌】

　美联储宣布将联邦基金利率下调25个基点至4.25%-4.5%，但下调了未来降息次数。美股三大股指受此影响大幅下跌。

　公开市场：

　央行开展了3876亿元7天期逆回购操作，单日净投放3090亿元，为连续两天净投放。

　信用债事件：

　阳光城到期未支付债务本金合计646.96亿元；中国恒大子公司清盘呈请聆讯押后；丽岛新材实控人减持转债等。

　市场动态：

　货币市场利率多数上行，但DR001下行0.65BP；国债期货午后跳水，全线收跌；欧债和美债收益率集体上涨。

（文章来源：财联社）