中央经济工作会议强调，科技创新是引领新质生产力发展的关键，旨在构建现代化产业体系。资本市场在此中扮演核心角色，通过分担创新风险、促进资本形成及优化资源配置，为优质企业提供资金支持，让投资者共享经济高质量发展的红利。

　　光大证券首席经济学家高瑞东指出，资本市场已成为推动新质生产力发展的核心平台，未来将进一步引导资本流向新质生产力领域，增强制度包容性，优化资源配置，支持科技创新与产业升级。

多措并举，资源聚焦“新”领域

　　作为资本、科技与产业的交汇点，资本市场的活跃度直接影响新质生产力的培育效率。今年，监管部门推出“科创十六条”、“科创板八条”及“并购六条”等改革措施，旨在增强资本市场制度的包容性和适应性，推动资源向新质生产力领域集中。

　　并购重组市场资源向“新”聚集趋势显著。今年以来，全市场并购重组案例近3000起，特别是“并购六条”发布后，260多家上市公司披露资产重组事项，新兴产业成为并购重组的重点。

　　汇顶科技计划收购云英谷控制权、兆易创新携手石溪资本等收购苏州赛芯70%股权、希荻微拟收购诚芯微100%股权并募集配套资金……这些案例共同构成了本轮并购重组的浪潮。部分上市公司通过横向整合，瞄准具有核心技术和创新能力的企业，优化产业链，拓展业务范围；部分则宣布设立产业基金，拓宽产业布局和战略视野。

　　在融资方面，监管部门同样倾斜资源支持新质生产力。截至12月17日，今年新上市的80多家企业中，超八成与战略性新兴产业相关。多层次资本市场体系为新质生产力发展提供了肥沃土壤，科创板、创业板及北交所成为战略性新兴产业上市公司的聚集地。

　　国家信息中心经济预测部产业经济研究室主任魏琪嘉建议，完善多层次资本市场体系，推动资本向科技创新领域聚集，拓宽科创企业股权融资渠道，优化上市条件，降低科技型企业上市门槛，提高上市效率。

构建多层次债券市场，助力科技创新

　　债券市场在支持科技创新和服务新质生产力发展中发挥着重要作用。中国通号科技创新可续期公司债券近日在上交所成功发行，成为首只科创板央企发行的科技创新公司债，募集资金不超过25亿元。

　　这是科创债快速发展的一个缩影。自2022年5月科创债正式落地以来，沪深交易所发布科创债业务指引，畅通科技创新企业直接融资渠道。两年多来，科创债发行数量和规模持续增长，2024年以来已有491只科创债发行上市，募集资金逾5600亿元。

　　光大银行宏观市场部研究员周茂华认为，监管部门持续优化债券市场服务科创机制，提升发行效率，促进金融机构围绕科创企业融资需求创新产品服务。随着科创债市场规模扩大和产品创新，科创债逐步满足不同类型、不同生命周期企业的多元化融资需求，助力科技创新和产业转型升级。

提升上市公司投资价值，增强市场信心

　　上市公司作为高质量发展的重要微观基础，是资本市场服务新质生产力的窗口和投资价值来源。今年，监管部门推出一系列政策措施，提升上市公司质量，增强投资者信心。

　　一方面，出台市值管理新规，鼓励上市公司提高经营效率和盈利能力，运用多种方式推动投资价值合理反映公司质量；另一方面，加强上市公司常态化走访，定期召开座谈会，听取企业意见，解决实际困难。

　　在政策支持下，上市公司股份回购和现金分红金额创历史新高，申请回购增持专项贷款的上市公司及股东数量持续增多。监管部门持续走访调研上市公司，旨在解决企业发展难题，提升规范化运作和治理水平，维护股东权益，增强投资者获得感。

（文章来源：证券时报）