本周（1月30日至2月3日）迎来了兔年首个“超级央行周”。北京时间2月2日，美联储、英国央行和欧洲央行这三大美欧央行，在24小时内密集召开货币政策会议。市场预期美联储将延续去年12月的宽松步伐，加息幅度由50个基点减至25个基点，而欧洲央行和英国央行则更可能各自加息50个基点。

2022年12月，美联储在议息会议上首次放缓加息，将联邦基金利率上调50个基点至4.25%-4.5%区间，结束了连续四次大幅加息75个基点的趋势。随着通胀数据的持续“降温”，市场对美联储2月会议继续减速的预期已逐渐明朗。根据芝商所FedWatch工具截至1月31日的实时数据，美联储在2月份加息25个基点的概率已高达98.6%。

川财证券首席经济学家陈雳在接受采访时指出，美国通胀值正在持续下降，去年12月CPI增速连续第六个月下滑，尽管距离美联储2%的通胀目标仍有差距，但通胀压力已大幅减轻。叠加经济下行压力，美联储大概率将在2月加息25个基点。

近期多项数据均显示美国通胀“降温”趋势稳定。美国商务部数据显示，美联储的主要通胀指标PCE物价指数在2022年12月同比增长5%，低于前值的5.5%，连续六个月放缓。劳工部统计局公布的CPI数据也呈现相似趋势，去年12月美国CPI同比涨幅为6.5%，较前值7.1%继续回落，创下2021年10月以来最低值。

英大证券研究所所长郑后成认为，美国通胀已呈现趋势性下行。预计今年上半年，随着美国经济承压下行和2022年同期基数效应的影响，美国CPI和PCE同比数据将继续下行。美联储在上半年大概率将进一步放慢加息步伐，2月加息25个基点的可能性较大。

东方金诚研究发展部分析师白雪表示，市场对美联储此次加息放缓至25个基点的预期基本统一。在美国通胀下行趋势明确、经济内生动能持续走弱的背景下，美联储难以再采取超预期的鹰派立场。但在控制通胀和抑制市场宽松预期的基调下，美联储也不太可能释放明显的鸽派信号。

对于欧洲央行和英国央行，陈雳认为，尽管欧元区通胀压力有所缓解，但仍处于高位。近期欧洲劳动力市场的改善可能支持欧洲央行继续大幅加息，预计2月加息50个基点的可能性大。而在高通胀的支持下，英国央行同样有较大可能性加息50个基点。

陈雳进一步分析称，随着发达经济体通胀值逐步回落，各主要央行加息预期降温，全球流动性收紧的压力有所缓解，这对全球金融市场构成支撑。从汇率角度看，美国经济增速放缓和美联储逐步放缓加息步伐可能使美元汇率承压，而欧洲央行和英国央行若持续加息，将对欧元和英镑汇率形成支撑。

（文章来源：证券日报）