北京时间12月19日凌晨，美联储宣布了年内最后一次利率决议，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%-4.50%，这是美联储连续第三次降息，并且符合市场预期。截至目前，美联储在本轮降息周期中已经累计降息100个基点。

最新公布的利率点阵图显示，美联储官员预计2025年的降息幅度为50个基点，即降息两次，而此前的9月预测为降息四次。此外，美联储主席鲍威尔在发布会上表示，当前政策立场的限制性已经明显减弱，这意味着美联储在考虑进一步调整利率时可以更加谨慎，并暗示美联储正处于或接近放缓降息的时刻。

受美联储“鹰派”立场的影响，美股三大指数在利率决议公布后均大幅收跌。Choice数据显示，截至美东时间18日收盘，纳指下跌3.56%，标普500指数下跌2.95%，道指更是重挫千点，跌幅达到2.58%，创下了自1974年10月以来最长的连续下跌记录。

美联储年内最后一次降息，符合预期

北京时间12月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%-4.50%，符合市场预期。此次降息是美联储连续第三次降息，也是本轮降息周期中的第三次降息，累计降息幅度达到100个基点。

在利率决议的投票中，联邦公开市场委员会以11比1的投票结果通过了本次决议，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克持反对意见，倾向于维持利率不变。这也是自9月开始降息以来，美联储出现的第二张反对票。

在利率决议的声明中，美联储表示在考虑对联邦基金利率目标区间进行进一步调整时，将仔细评估最新数据、不断变化的前景以及风险的平衡。与此同时，最新声明中增加了“幅度和时间”的描述，暗示美联储将更为谨慎地考虑降息步伐，可能会放缓降息节奏。

最新点阵图也显示，美联储官员对明年降息次数的预期有所削减。在19位官员中，有10位官员认为2025年应累计降息50个基点，即降息两次，而此前的9月预测为降息四次。此外，美联储FOMC最新经济预测显示，2025年、2026年和长期的联邦基金利率预期中值分别为3.9%、3.4%和3.0%，较9月时的预测有所上调。

此外，美联储上调了对通胀的预测，对2024至2026年底核心PCE通胀的预期中值分别为2.8%、2.5%、2.2%，较9月时的预测有所上升。

鲍威尔：美联储或接近放缓降息时刻

在利率决议公布后不久，美联储主席鲍威尔亮相新闻发布会。他表示，美联储在实现控制通胀和促进就业的双重目标方面所面临的风险大致平衡，劳动力市场紧张的情况已经放松，控制通胀已经取得显著进展。

鲍威尔指出，通过进一步的降息，美联储已将政策利率从峰值下调了100个基点，如今政策立场的限制性明显减弱，意味着美联储在考虑进一步调整政策利率时可以更加谨慎。他解释说，声明中增加的“幅度和时间”措辞意味着美联储正处于或接近放缓降息的时刻。

关于长期经济展望，鲍威尔表达了乐观情绪，称美国已经避免了经济衰退，整体经济表现强劲，经济活动以稳健的速度持续扩张。然而，通胀方面的风险和不确定性仍然较高，可能还需要一两年的时间才能达到2%的通胀目标，因此必须继续实行限制性政策。

鲍威尔表示，美联储正处于利率调整过程的新阶段，对于未来的降息决策，美联储仍处于“继续降息”的轨道上。但在进一步降息之前，需要在通胀方面寻找进一步的进展。如果经济保持强劲且通胀未继续向2%目标迈进，美联储可能会放缓政策调整步伐。不过，他同时也表示明年加息似乎不太可能出现。

受一系列“鹰派”信号影响，市场大幅削减了对美联储降息的预测。芝商所美联储观察工具显示，目前市场预计美联储明年1月维持利率不变的概率超过90%。

在谈到特朗普政府对经济预期的影响时，鲍威尔透露，一些美联储官员已经开始将潜在的新政策纳入他们的预测，但即将出台的具体政策及其对经济的影响仍存在很大不确定性。在被问及比特币储备相关话题时，鲍威尔表示美联储不被允许拥有比特币，也并未寻求修改相关法律。

此外，美联储在最新决议中也官宣了对隔夜逆回购协议利率进行“技术性调整”的相关变化，使其与联邦基金利率目标区间的底部相符。对此，鲍威尔表示这些技术调整不会影响货币政策的立场。

美股三大指数大幅收跌，市场反应强烈

在美联储利率决议公布后，美股三大指数均出现了大幅收跌。特别是在利率决议公布后和鲍威尔讲话期间，美股三大指数直线下跌，跌幅持续扩大。

截至收盘，道指重挫千点，跌幅达到2.58%，为连续第10个交易日下跌，创下了自1974年10月以来最长的连续下跌记录。纳指下跌716.37点，跌幅达3.56%；标普500指数下跌178.45点，跌幅达2.95%。

美股行业ETF也全线溃败，其中区域银行ETF收跌5.19%，银行业ETF跌5.02%，可选消费ETF跌超4.5%，网络股指数ETF跌约4.1%，科技行业ETF、半导体ETF、全球科技股指数ETF等也至少跌超3.1%。日常消费品ETF和医疗业ETF至少跌超1.3%。

大型科技股多数下跌，特斯拉收跌8.28%，亚马逊跌4.6%，微软、Meta、谷歌A跌超3%，苹果跌2.14%，英伟达跌1.14%。纳斯达克中国金龙指数收跌2.41%，热门中概股中，理想汽车涨1.61%，拼多多跌超1%，百度、京东、网易、阿里巴巴、小鹏汽车跌超2%，爱奇艺、哔哩哔哩跌超3%，蔚来跌4.85%。

此外，美国10年期国债收益率大幅走高，升破4.5%。美元指数站上108关口，刷新了2022年11月以来的新高，日内涨幅超过1%。非美货币集体下挫，离岸人民币对美元失守7.32关口，刷新了2023年11月以来的新低；英镑对美元日内下跌近1%，欧元对美元跌超1.1%。

现货黄金盘中跌破2600美元/盎司整数关口，为11月18日以来首次。

（文章来源：上海证券报，内容略有调整以符合格式要求）