北京时间12月19日凌晨，美联储年内最后一次利率决议揭晓，决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%-4.50%，这标志着美联储连续第三次降息，且降息幅度符合市场预期。至此，美联储在本轮降息周期中已累计降息100个基点。

最新发布的利率点阵图显示，美联储官员预计2025年将累计降息50个基点，即降息两次，较9月时的预测减少了两次降息。同时，美联储主席鲍威尔在发布会上强调，当前政策立场的限制性已明显减弱，暗示美联储在考虑进一步降息时将更加谨慎，或已接近放缓降息的时刻。

在美联储“鹰派”立场的影响下，美股市场反应剧烈。Choice数据显示，截至美东时间18日收盘，纳斯达克指数重挫3.56%，标普500指数下跌2.95%，道琼斯工业平均指数更是暴跌千点，跌幅达2.58%，连续十个交易日下跌，创下了自1974年10月以来的最长连跌纪录。

美联储年内最后一次降息，符合预期

北京时间12月19日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%-4.50%，符合市场预期。此次降息是美联储连续第三次降息，至此，美联储在本轮降息周期中已累计降息100个基点。

联邦公开市场委员会以11比1的投票结果通过了本次利率决议，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克持反对意见，倾向于维持利率不变，这也是美联储自9月开始降息以来出现的第二张反对票。

在利率决议声明中，美联储表示将仔细评估最新数据、不断变化的前景以及风险的平衡，以决定未来对联邦基金利率目标区间进行进一步调整的幅度和时间。这一描述较此前更为详细，暗示美联储将更为谨慎地考虑降息步伐，或即将放缓降息。

最新点阵图也显示，美联储官员对明年降息次数的预期有所削减。同时，美联储FOMC最新经济预测显示，对未来几年的联邦基金利率预期也有所调整。

此外，美联储还上调了对通胀的预测，对2024至2026年底核心PCE通胀预期中值分别上调至2.8%、2.5%、2.2%。

鲍威尔：美联储或接近放缓降息

在利率决议公布后不久，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储在实现控制通胀和促进就业的双重目标方面所面临的风险大致平衡。他强调，劳动力市场紧张的情况已经放松，控制通胀已经取得显著进展。

鲍威尔指出，通过进一步的降息，美联储已将政策利率从峰值下调了100个基点，如今政策立场的限制性明显减弱，意味着美联储在考虑进一步调整政策利率时可以更加谨慎。他解释说，声明中增加的“幅度和时间”措辞意味着美联储正处于或接近放缓降息的时刻。

关于长期经济展望，鲍威尔表达了乐观情绪，称美国整体经济表现强劲，经济活动以稳健的速度持续扩张。但他也承认，通胀方面的风险和不确定性较高，可能还需要一两年的时间才能达到2%的通胀目标。因此，美联储必须继续实行限制性政策，以使通胀达到目标水平。

鲍威尔还表示，美联储正处于利率调整过程的新阶段。对于未来的降息决策，他称美联储仍处于“继续降息”的轨道上，但在进一步降息之前，需要在通胀方面寻找进一步的进展。如果经济保持强劲且通胀未继续向2%目标迈进，美联储可能会放缓政策调整步伐。不过他也明确表示，明年加息似乎不太可能出现。

受一系列“鹰派”信号影响，市场大幅削减对美联储降息的预测。芝商所美联储观察工具显示，目前市场预计美联储明年1月维持利率不变的概率超过90%。

在谈到特朗普政府对经济预期的影响时，鲍威尔透露，一些美联储官员已经开始将潜在的新政策纳入他们的预测，但具体政策及其对经济的影响仍存在很大不确定性。被问及比特币储备相关话题时，鲍威尔表示，美联储不被允许拥有比特币，也并未寻求修改有关可以持有比特币的法律。

此外，美联储在最新决议中还官宣了对隔夜逆回购协议利率进行“技术性调整”的相关变化。对此，鲍威尔表示，这些技术调整不会影响货币政策的立场。

美股市场反应剧烈，三大指数大幅收跌

受美联储利率决议及鲍威尔讲话影响，美股市场反应剧烈。在利率决议公布后，美股三大指数直线“闪崩”，在鲍威尔讲话期间，跌幅持续扩大。

截至收盘，道琼斯工业平均指数重挫千点，跌幅达2.58%，为连续第十个交易日下跌，创下了自1974年10月以来的最长连跌纪录；纳斯达克指数跌716.37点，跌幅达3.56%；标普500指数跌178.45点，跌幅达2.95%。

行业ETF方面，美股行业ETF全线溃败，其中区域银行ETF和银行业ETF跌幅均超过5%，可选消费ETF跌超4.5%，网络股指数ETF跌约4.1%，科技行业ETF、半导体ETF、全球科技股指数ETF等也均大幅下跌。

大型科技股同样表现不佳，特斯拉收跌8.28%，亚马逊跌4.6%，微软、Meta、谷歌A跌超3%，苹果跌2.14%，英伟达跌1.14%。

纳斯达克中国金龙指数也收跌2.41%。热门中概股中，理想汽车逆势上涨1.61%，但拼多多、百度、京东、网易、阿里巴巴、小鹏汽车等均下跌超过2%，爱奇艺、哔哩哔哩跌超3%，蔚来跌4.85%。

此外，美国10年期国债收益率大幅走高，升破4.5%；美元指数站上108关口，刷新2022年11月以来新高；非美货币集体下挫，离岸人民币对美元失守7.32关口，英镑对美元、欧元对美元也均大幅下跌。

现货黄金市场也受到冲击，盘中跌破2600美元/盎司整数关口。

（文章来源：上海证券报）