AI导读：

年末债券型基金市场掀起“限购”风潮，多只基金发布暂停大额申购公告。债市环境短期内仍积极，但机构提醒需降低对2025年债市的预期。部分基金限制大额申购旨在保护基金份额持有人利益，确保基金运作的稳定性。

临近年末，债券型基金市场再度掀起“限购”风潮。12月18日当天，至少有13只债券型基金发布了暂停大额申购的公告，包括富国泓利纯债（A类份额）、长信稳惠、中银乐享等知名基金。12月以来，暂停大额申购的债券型基金数量更是超过百只。

这些基金或设定单日申购金额上限，或直接对机构投资者发出“限购令”，限制大额资金的流入。例如，有基金规定单个基金账户单日申购金额不得超过100万元或更高，也有基金对机构投资者设定了2000万元的申购上限。

受访人士指出，债券基金申购回流现象明显，部分基金因组合策略容量有限，限制大额申购旨在避免规模过快增长摊薄现有组合收益，保护基金份额持有人利益，同时确保基金运作的稳定性。

债市环境方面，短期内经济基本面未发生太大变化，债市环境仍较为积极。然而，也有机构提醒，2024年年底债市收益率大幅走低，已提前反映了较大幅度的降息预期，透支了2025年的行情空间。

具体来看，今年以来，部分债券型基金的回报率节节走高，截至12月17日，年内回报率超过7%的债券型基金共有261只。其中，纯债基金和混合型债基表现尤为突出，多只基金年内回报率超过10%。

在债市强势上涨的背景下，近期债市也迎来了一些调整。有媒体报道称，中国人民银行约谈了本轮债市行情中部分交易激进的金融机构，提出了一些要求，包括提高投研能力、加强债券投资稳健性等。债市随后出现调整。

展望后市，部分机构认为，债市环境仍较为积极，但利率债下行空间或有所缩减，信用债行情或仍将持续。同时，也有机构提醒，随着增量政策落地生效，经济企稳的可能性上升，需要降低对2025年债市的预期，股债配置可以更加均衡。

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