杨德龙 | 立方大家谈专栏作者

2025年，中国计划实施积极的财政政策以应对经济挑战。财政部已推出十万亿化债计划，为地方政府减轻债务压力，并腾出资金改善民生。然而，这些措施对扭转经济增速下滑的影响有限，因此，未来或将出台更多财政政策，如中央发行国债，提高赤字率至4%以上，预计释放约2万亿资金用于基建投资，包括传统基建和新基建，创造更多就业机会。政府投资的杠杆效应，每1元政府投资或可带动3元民间投资增长，有助于提振经济增速。

在刺激消费方面，政府或将采取生育补贴、中低收入人群消费补贴以及推动消费品以旧换新等措施，以撬动更多消费增长。这些措施与投资政策双管齐下，将更有效地拉动经济增速。预计2025年我国GDP增长目标仍为5%左右，政策发力点明确，旨在增强居民投资和消费信心。

外贸方面，特朗普再次入主白宫后，我国出口贸易或面临更多挑战，如加征关税和贸易摩擦。因此，国内需更大力度拉动内需，以应对外贸挑战。发行国债和中央举债将是重要经济增长举措。同时，人口老龄化、生育率下降和投资者信心不足等国内问题也是经济增长的挑战。提振股市产生财富效应，是拉动消费的重要手段。若股市走牛，2亿股民和7亿基民的钱包鼓起来，消费增长将有更大动力。

推动消费品以旧换新是拉动消费的重要措施，预计2025年将继续实施，并带动1万亿市场需求。此举对家电、汽车、手机等耐用品销售有推动作用，有助于相关企业盈利增长，也为投资者提供了投资机会。此外，提高就业率、创造更多就业机会和提升居民收入预期同样重要。预期管理在当前经济形势下至关重要，政府正推出一揽子逆周期调节政策，以增强大家对经济和消费增长的信心。

在提振消费方面，政府同样重视消费者信心，并加强预期管理。预计2025年消费增长将成为推动经济增长的重要引擎。年底市场对跨年度行情的期待较高，短期市场调整属正常现象。1月份信贷投放量最高，通常是开启春季攻势的重要时机。当前市场调整之际，投资者应战胜犹豫心理，积极布局被错杀的优质股票或基金，以把握下一轮行情机会。

彼得·林奇曾说，当感到绝望时，千万不要卖股票。在市场持续调整时，逆向投资者可通过较低成本布局优质资产，等待价值回归。随着2025年政策陆续落地，我国经济数据有望显著改善，资本市场或延续牛市走势，为投资者带来更好回报。因此，当前投资者需保持信心与耐心，迎接2025年的市场机遇。

（文章来源：大河财立方）