12月17日，阿里巴巴宣布以74亿元的价格出售国内百货行业标杆银泰商业集团。此前，高鑫零售也已宣布大股东阿里巴巴正在与要约人讨论出售事宜。这一系列动作反映出百货零售行业正面临前所未有的挑战。

近年来，百货零售行业受到多重因素影响，整体经营形势严峻。企业纷纷选择瘦身，收缩战线，以应对市场压力。不同企业采取了不同的发展路径，有的学习胖东来调改，有的坚定数字化改革，还有的跨界另谋生路。

值得注意的是，尽管面临困境，百货零售行业在资本市场的表现却尤为抢眼。今年下半年以来，百货零售行业的并购重组活动不断涌现，政策红利也推动了行业的整合。

竞争加剧，顾客分流

随着圣诞、元旦双节的临近，商场气氛逐渐浓厚。然而，记者在杭州拱墅区的一家知名连锁超市看到，尽管商场在揽客方面做足了功课，但客流量依然不大。这一现象只是国内百货零售行业的缩影，行业竞争加剧，顾客分流明显。

国家统计局数据显示，2024年前三季度，我国社会消费品零售总额同比增长3.35%，但增速环比放缓。其中，网上商品和服务零售额同比增长8.60%，而非网上商品和服务零售额同比增长仅1.2%。这显示出线上渠道的兴起对线下百货零售带来了巨大冲击。

面对严峻的市场环境，一些大型全国性超市如永辉超市、沃尔玛等纷纷通过优化门店布局来应对。例如，永辉超市在2024年上半年关闭了57家门店，步步高也关闭了多家经营未达预期的门店。

调改创新

在国内百货零售企业普遍陷入客流下降的背景下，位于三线小城许昌的胖东来却异军突起。胖东来凭借其独特的经营理念和优质的服务，吸引了大量消费者，成为业界“顶流”。

许多零售消费企业纷纷向胖东来学习，进行调改。例如，永辉超市在调改后的门店销售额和客流均有较大提高。此外，一些企业还选择了数字化改革，希望通过数字化创新提升经营的确定性。

近日，中央经济工作会议明确提出要大力提振消费，创新多元化消费场景。业内人士认为，首发经济作为一种新兴业态，能迎合当前消费者的需求，有望为消费行业带来新风。

并购重组风起云涌

在这一轮的变革大潮中，百货零售行业在资本市场的并购重组活动尤为活跃。除了阿里巴巴出售银泰商业集团和高鑫零售外，还有多家商业零售企业宣布将进行易主或完成易主。

例如，名创优品宣布将以62.7亿元现金收购永辉超市29.4%的股份；红旗连锁控股股东变更为四川商投投资有限责任公司等。这些并购重组活动不仅提升了企业的竞争力，也推动了行业的整合。

对于百货零售业掀起的整合潮，文艺馥欣合伙人阮超分析认为，当前的百货零售行业增速放缓、经营承压，存在较强的并购整合诉求。同时，百货零售企业旗下所拥有的门店一般处于城市黄金地段，资产质量相对较好且现金流较大且稳定。因此，在当下的政策背景之下，百货零售行业的并购重组还将会不断出现。

（文章来源：证券时报·e公司）