AI导读：

申万宏源在深圳召开2025年资本市场投资年会，主论坛由申万宏源领导及首席经济学家、A股策略首席分析师、债券首席分析师共同展望宏观经济形势、A股策略投资及固收投资策略，共话投资机遇。

　　申万宏源于12月17日在深圳成功举办了以“深化改革，与时偕行”为主题的2025年资本市场投资年会。主论坛在申万宏源党委书记、董事长刘健的致辞中拉开帷幕，随后由申万宏源证券首席经济学家赵伟、A股策略首席分析师傅静涛、债券首席分析师黄伟平分别分享了关于2025年宏观经济形势、A股策略投资及固收投资策略的最新展望。

　　刘健指出，中央经济工作会议已对2025年经济工作进行全面部署，积极的财政政策和适度宽松的货币政策将为明年经济运行提供强有力的政策保障。他分享了对楼市股市政策的看法，认为中国经济长期稳定发展为资本市场走稳奠定了坚实基础，同时资本市场体制机制改革为资本市场走强注入了新活力，低利率下全球资产配置体系再调整也为资本市场增添了新活力。

　　赵伟则认为，明年经济或加快动能修复，全年节奏或呈弱“N型”走势。他强调，经济形势复杂严峻，不同主体之间互相影响、共振加强，是导致2024年经济低预期的重要原因。同时，海外政策思路或显著快于过往，对中国的影响不容忽视。

　　傅静涛对于明年A股市场的发展也给出了自己的研判。他认为，此轮牛市为“起手式”的两波行情，第一波行情已于24年底启动，第二波行情最晚25年下半年启动，反映26年A股盈利能力拐头向上可见度提升。他总结了牛市的“三块拼图”，认为目前已具备增量资金持续流入A股这一条件。

　　黄伟平则对明年固收投资策略进行了研判。他回顾了2024年债市整体处于牛市环境的情况，并分析了债务腾挪对经济的影响。在低增长+低利率+高储蓄的背景下，他探讨了资产荒的破局之道，认为岁末至明年3月两会前是债市比较顺畅的做多窗口，但也需注意市场脉冲、风险偏好回升以及外围环境发生重大变化等风险。

　　此次年会汇聚了众多业内专家和学者，共同探讨了资本市场的最新动态和未来趋势，为投资者提供了宝贵的参考和启示。

（文章来源：财联社）