在医药市场，GLP-1药物的获批总能掀起波澜。胰高糖素样肽1（GLP-1），作为调节糖、脂平衡的生理激素，其火爆程度推动了整个产业链的高速运转，上下游企业也因此备受资本市场瞩目。继九源基因后，GLP-1领域的CRDMO企业泰德医药也二次向港交所递交了上市申请。

泰德医药，一家专注于多肽CRDMO的企业，凭借全球第三的排名，正冲击二级资本市场。公司主要从事CRO（合同定制研发）和CDMO（合同定制研发生产）服务，提供多肽NCE发现合成及多肽CMC开发、商业化生产，专注于向客户提供API（原料药）。泰德医药的项目管线涵盖了超过1000个进行中的项目，其中不乏GLP-1分子开发项目。

GLP-1药物的火爆程度，从特斯拉CEO马斯克的减肥经历中可见一斑。Wegovy这款GLP-1药物让诺和诺德股价飙升，一度成为“神药”。据预测，全球多肽类药物市场规模将在2032年增长至2612亿美元，中国市场规模也将达到355亿美元。GLP-1药物作为多肽药物的重要组成部分，正成为全球增长最快的治疗类别之一。

泰德医药在全球多肽CRDMO市场中占据1.5%的市场份额，排名第三。尽管与排名前两位的瑞士巨头Bachem和PolyPeptide相比，市场份额较小，但泰德医药已在超过50个国家和地区建立了稳定的客户关系，并专注于GLP-1领域的管线建设。

数据显示，泰德医药在报告期内的营收呈现波动增长，2021年至2023年及2024年上半年，公司营收分别为2.82亿元、3.51亿元、3.37亿元、1.98亿元，而2023年上半年为1.63亿元，同比增长超20%。经调整净利润方面，报告期内，公司实现经调整净利润分别为1.03亿元、1.23亿元、9620万元、9060万元，今年上半年同比增长75%。

尽管泰德医药的业绩增长反映了整个行业的高景气度，但与同行业企业相比，其增长似乎稍逊一筹。泰德医药在招股书中指出，2023年收入有所下滑，主要归因于三名主要客户因自身多肽药物开发资源、计划及周期的变化而大幅减少对其服务的需求。

面对来自其他领先CRDMO及CDMO公司的竞争，泰德医药需要不断提升服务质量与广度、特定科学及监管专业知识、先进技术要求等方面的能力。此外，随着司美格鲁肽在中国的相关专利即将到期，泰德医药的竞争力及定价能力可能会受到影响。

目前，海内外市场GLP-1药物市场上下游均在解决扩产问题。诺和诺德和礼来等海外企业已进入产能竞速阶段，国内药企也在加速研发GLP-1减肥适应证，同时上游的原料、设备厂商和中游的CDMO企业、原料药制造商也在扩产。

泰德医药计划利用此次港股上市融资进一步扩大多肽药物的生产规模，以满足市场不断增长的需求，增强其在多肽CRDMO市场的竞争力。

（图片来源：网络）（文章来源：国际金融报）