央行近日再度出手，针对债市行情中的部分交易激进行为进行约谈，明确提出金融机构需密切关注自身利率风险，提升投研能力，并加强债券投资的稳健性。此次约谈发生在12月18日上午，央行对部分金融机构进行了面对面的指导。

当日午后开盘，国债期货市场迅速响应，各期国债期货普遍下跌，其中30年期国债期货主力合约跌幅最大，一度创下10月以来最大单日跌幅。尽管收盘时跌幅有所收窄，但市场波动依然显著。

央行研究局局长王信此前也曾公开提示关注债券市场相关风险，强调要从宏观审慎的角度观察评估市场状况，对部分主体大量持有中长期债券的久期错配和利率风险保持警惕。

近期，债市走势震荡，10年期国债利率在短时间内从2%跌破1.8%，逼近1.7%整数关口，30年期国债利率也下行至2%以下。光大证券固收首席张旭指出，银行贷款利息收入积累有限，而债券市场存在赚钱效应，导致部分银行激进地通过利率债市场博取利润。

国海证券固收首席靳毅分析称，10年期国债的主力买入机构由基金转向银行，30年期国债的主力买入机构则是基金和保险。基金在本轮行情中抢跑动力强劲，配置主要集中在利率债上，持仓久期明显拉长。同时，保险也在积极配置地方债，并开始加仓超长国债。

此外，央行在约谈中还强调依法合规开展投资交易，严厉查处违规行为，保持对债券市场违法违规行为的零容忍态度。此前，已有一批机构因债券交易内控管理不健全等问题被查处。

对于宽货币信号对债市的影响，市场分析认为，近期重要会议释放的宽货币信号对债券市场的上涨形成了支撑。但华安证券研究观点指出，当前债券市场在降息预期与年末抢跑情绪影响下，利率持续创新低，短期债市阶段性震荡的可能性更大。

张旭还指出，货币政策的种类较多，对债券市场的影响各异。例如，再贷款等结构性货币政策工具对债券市场走势的影响有限，且宽信用的作用还可能推高债券收益率。另有市场专家表示，货币政策“适度宽松”的表态长期看有助于推动经济持续回升向好，对债券收益率有向上影响。

在央行约谈消息发酵后，10年期和30年期国债收益率迅速抬升。综合市场分析来看，债券的走势主要由投资者对于货币政策和经济基本面的预期所决定。尽管短期内债市无明显利空，做多情绪可能仍占上风，但考虑到当前较低的点位，持续快涨的空间也相对有限。

（文章来源：第一财经，图片来源于网络）