根据北京产权交易所12月16日公布的信息，中银三星人寿保险有限公司（简称“中银三星人寿”）计划挂牌转让其24%的股权。这一消息标志着今年以来险企股权变动的又一高潮。

《证券日报》记者统计发现，不包括因增资扩股导致的股权变动，年内已有28家险企股权发生变更，且尚有15家险企的股权仍在积极寻找新的买家，预示着后续股权结构或将进一步调整。

业内人士指出，险企股权变动的背后，是多重因素的交织影响。对保险公司而言，关键在于维持经营的稳定性，秉持长期发展战略，以期实现更优的发展前景。

在中银三星人寿的案例中，拟转让的股权由第三大股东中国航空集团有限公司持有，转让底价高达约18.15亿元。若交易完成，中国航空集团将彻底退出中银三星人寿。

今年，类似的“清仓式”股权转让在险企中屡见不鲜。包括北京市东城区国有资本运营有限公司、国家电投集团资本控股有限公司及北京供销社投资管理中心在内的多家企业，均计划将其持有的险企股权全部转让。

分析人士认为，这一系列股权转让行为，很大程度上受到了国资委“退金令”的影响。该政策要求国有企业退出低效无效的参股股权，并强调央企原则上不得新设或收购非主业相关的金融机构股权。

普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾指出，“退金令”使得许多央企积极寻求退出旗下与主业关联较弱的金融机构股权投资，从而加剧了险企股权的变动。

同时，部分险企因缺乏竞争优势、经营风险较高、长期亏损等问题，导致股东投资回报难以达到预期，进而选择退出。

尽管险企股权转让市场活跃，但成交难度较大，周期较长。南开大学中国公司治理研究院副教授郝臣分析称，监管部门对险企股东资质的高要求，以及行业投资回报整体走低等因素，使得险企股权转让整体落地较难。

周瑾也认为，当前具有出资能力和投资意愿，且能满足监管准入要求的新股东相对稀缺，导致险企股权变更落地困难，资本补充面临挑战。

值得注意的是，今年以来，外资持续加大对我国险企股权的投资力度。例如，国民养老保险股份有限公司引进了首家外资股东安联投资有限公司，多家险企也获得了外资股东的支持。

周瑾表示，外资金融机构看好中国保险市场的发展潜力，认为当前是进入的最佳时机，且成本相对较低。

郝臣建议，险企应利用股权变更的契机，加强股东沟通，明确发展目标，优化公司治理架构，尤其是董事会建设。

无论股东如何变化，险企都应坚持既定的战略方向，寻求差异化的竞争策略，聚焦打造核心竞争力，积极探索高质量发展的道路。

（文章来源：证券日报）