AI导读：

本文总结了近期债市动态，包括债务融资大增、中小银行拒赎二级资本债、国联证券与民生证券重组整合进入关键阶段、个人养老金理财产品扩容等重要事件，以及国际债市和公开市场操作情况。

债市动态概览与重要事件

交易商协会公布的11月债务融资工具发行统计显示，当月共发行997只，总金额达8925亿元，环比增长约38.6%。各类债务融资工具如超短期融资券、短期融资券、中期票据等均呈现显著增长。此外，今年已有6家中小银行选择不赎回二级资本债，原因包括债券新发成本高、盈利能力下滑及资本充足率较低等。

在券商领域，国联证券与民生证券的重组整合进入关键阶段，此次交易获得上海证券交易所并购重组审核委员会的审核通过，被视为券商市场化并购重组的风向标。同时，个人养老金理财产品也迎来扩容，总数达到30只，有助于进一步扩大个人养老金制度受益面。

阿里巴巴宣布以74亿元出售银泰百货股权，预计亏损约93亿元，继续抛售非核心业务以优化战略重心。债市方面，10年国债与DR007利率罕见倒挂，资金成本成为后续观察重点。财政部则开展了国债做市支持操作，包括随卖2024年3年期和2年期记账式附息国债。

产业债方面，受益于融资成本下行，发行量大增，12月至今已完成发行617只，金额合计5745.77亿元。然而，鸿达兴业因流动性危机，3.37亿可转债二次违约，大股东为广州农商行。商业银行AAA级普通金融债票面利率降至1.90%，创年内新低，预计仍有下行空间。

国际方面，华尔街押注美元将继续走强，特朗普的贬值立场或难以实现。英德10年期国债收益率差创1990年以来最大。公开市场方面，央行以固定利率、数量招标方式开展了3554亿元7天期逆回购操作，保持银行体系流动性充裕。

信用债市场方面，多只债券进行重组或涉及诉讼，市场动态显示货币市场利率多数上行，利率债方面，国债期货收盘全线下跌，主要利率债收益率多数上行。信用债市场震荡回调，各期限信用债收益率集体上行，全天成交超1100亿元。欧债和美债市场收益率涨跌不一。

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