“2024年，全球权益市场在波动中展现出上行趋势，A股市场则经历先抑后扬的态势，其中指数投资成为了A股市场发展的重要推动力。”近日，在平安证券2025年度投资策略报告会上，平安证券研究所所长助理及首席策略分析师魏伟作出如上表述。他指出，当前权益市场已自底部回升，政策环境也呈现积极转向。

展望2025年，魏伟预计经济增长有望逐步回稳，结构失衡问题也将得到一定程度的改善。从需求端来看，随着政策效应的逐渐显现，消费领域有望迎来一定的增长空间；从生产端分析，房地产行业作为过去2-3年经济增长的主要拖累因素，若能在当前政策扶持下顺利实现触底反弹，将为经济基本面的改善提供更为坚实的支撑。

魏伟进一步强调，企业盈利作为宏观经济的滞后指标，其切实改善往往发生在基本面好转之后。对于市场而言，需要看到经济基本面在政策效应的影响下出现明确的企稳迹象，才会相应调整对企业盈利的预期。因此，他认为从政策反转到盈利预期反转仍需时间，但在2025年政策助力基本面企稳的背景下，市场对企业盈利的预期有望逐步得到修正。

在财政政策方面，魏伟预测2025年将更加积极，货币政策宽松力度也有望继续加大。得益于政策的强有力支持，中国经济面临的房地产、地方政府债务、中小金融机构三大主要风险挑战预计在2025年都将得到一定程度的缓解。因此，风险溢价的提升将成为2025年资本市场定价的主要逻辑。

具体而言，房地产方面，本轮主要指标调整已持续3年左右，最新政策强烈呵护地产止跌回稳，预计2025年房地产风险有望边际缓解。地方政府债务方面，2024年10月财政推出历史最大规模化债方案，地方化债压力明显减轻；12月中央经济工作会议上财政积极加码，后续仍有较大举债空间和赤字提升空间，地方政府债务风险得以化解。金融机构潜在风险方面，为国有六大行补充资本、发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本等政策提出后，虽然具体操作方式和金额尚未公布，但为银行补充资本金、化解金融机构潜在风险、提升金融机构信贷扩张能力无疑将起到积极作用。

展望后市，魏伟表示权益市场结构性的投资机会在增多，他建议关注四个方面：一是科技创新，即受益于国内新质生产力政策支持和应对海外风险自主可控的科技产业，如TMT、人工智能等；二是制造成长，即具有全球竞争力且产业格局有望边际改善的先进制造板块，包括电力设备（光伏/锂电等）、新能源汽车、国防军工等；三是内需消费，即内需政策支持下基本面预期修复的消费板块，同时关注部分困境反转的地产基建链；四是商品涨价，包括受益于地产企稳的黑色金属，及供给端存在潜在扰动的商品涨价板块。

此外，在平安证券2025年度投资策略报告会上，多位业内人士也对2025年的投资机会给出了自己的判断。毕盛投资管理投资总监王康宁表示，毕盛2025年最看好五大投资方向，包括拥有强大品牌的中国企业、软件及半导体类科技公司、医疗保健及大健康、高端装备制造及军工、电动车产业链及清洁能源等。

对于海外资产配置机会，平安证券香港公司总经理张新年表示比较看好美股、港股及明年下半年的黄金与大宗商品。他建议个人投资者可通过ETF、港股通、QDLP基金、跨境理财通2.0及开通香港证券账户等方式布局海外资产。

值得一提的是，在平安证券2025年度投资策略报告会上，公司还同步宣布了平安30财富管理服务体系的全面升级。平安证券副总经理姜学红指出，从未来的财富配置趋势来看，中国居民的资产配置有望逐渐向金融资产倾斜，其中权益类资产将更受青睐。同时，居民对专业财富管理机构提供的买方投顾服务的依赖也将日益加深。

（文章来源：澎湃新闻）