AI导读：

2025年端侧AI技术将引领消费电子行业新增长，AI手机、AIPC等新产品将带来新换机周期及硬件升级，同时光学行业将重启升规升配，文章还分析了中国智能手机市场格局及政策对消费电子需求的刺激作用。

机构预测，2025年端侧AI技术将在多终端实现广泛应用，手机市场温和增长，消费电子行业将迎来渐进式升级，引领新一轮增长。AI手机、AIPC等新产品将带来新换机周期及硬件升级，AI可穿戴设备新形态也将有所创新，同时光学行业将重启升规升配，这些领域蕴含着三大投资机会。

核心逻辑分析：

1. 手机市场稳健增长，光学行业升级备受瞩目。2025年，新兴市场增长动能及消费者换机周期延长将对手机市场产生综合影响，预计全球智能手机出货量将同比增长3%至12.7亿部。此外，手机光学行业需求回暖，玻塑混合应用、潜望镜渗透、大像面模组价值提升等创新趋势值得关注。

2. 中国智能手机市场格局清晰，出货量与销售额分布不均。2023年，中国智能手机市场出货量约2.71亿部，市场规模达1278亿美元。各大品牌中，苹果、华为、小米等品牌占据较大市场份额。若明年超长期特别国债资金增加对消费电子产品的以旧换新支持，国内手机销量有望大幅增长，上游零组件和IC厂商有望受益。

3. 多终端应用落地，AI技术引领创新潮流。AI手机方面，各厂商发布的AI旗舰机纷纷升级语音助手为智能体，全球AI手机渗透率将持续上升。AI PC方面，AI PC产品陆续发布，智能体推出将加速进程。AI可穿戴方面，AR/MR有望成为多模态AI更优载体，AI眼镜品牌百花齐放，轻量化成为趋势。AI自动驾驶方面，L2+智驾有望下沉，车载光学用量增加和像素升级值得期待。

4. 政策持续刺激，以旧换新带动消费电子需求释放。江苏省、贵州省等地纷纷出台补贴政策，针对3C数码产品、家电等提供补贴，市场反馈积极。政策发力有望带动消费电子换机需求，推动更多高质量耐用消费品进入居民生活。

利好个股推荐：

天风证券指出，内需刺激与产品周期共振下，消费电子产业链值得关注。苹果、安卓产业链以及消费电子品牌厂商中的个股具有投资价值。东兴证券则认为，硬件创新周期叠加AI浪潮，电子行业迎来新发展阶段。AI眼镜、高速铜连接、HBM等方向具有投资机会。

本文内容精选自德邦证券、中金公司、天风证券、东兴证券等机构的研报，为读者提供权威的投资参考。