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18日A股市场沪指盘中强势上扬，深证成指、上证50指数走强，全A成交额缩减。申万宏源证券指出当前是牛市“起手式”，预计市场将分两波行情。同时，金融改革带来并购重组和回购注销机会。

18日，A股市场呈现分化格局，沪指盘中表现出强劲上扬态势，深证成指与上证50指数同样展现出上行趋势，然而全市场成交额却再度缩减。

截至当日收盘，沪指报收于3382.21点，涨幅达到0.62%；深证成指则报收于10584.27点，涨幅为0.44%；创业板指微幅上涨，报收于2202.14点，涨幅为0.04%；科创50指数表现突出，上涨1.47%。沪深北三市合计成交额为13755亿元。

盘面观察显示，旅游餐饮、食品饮料、酿酒、农业及券商等板块呈现下跌态势；而半导体板块表现强劲，电力、汽车、银行及钢铁等板块则呈现上涨趋势。此外，人脑工程、AI眼镜及量子科技等概念板块也表现出较高的活跃度。

申万宏源证券分析认为，当前市场正处于牛市“起手式”阶段，并预计市场将呈现两波行情。第一波行情预计将在2024年底前展开，其起点为9月24日国新办发布会政策拐点，以风险偏好提升为标志，终点则可能因国内外政策相对力量的变化而确定。而2025年开年市场可能呈现震荡格局。第二波行情预计最晚将于2025年下半年启动，这将是基于2026年A股盈利能力拐点可见度提升的预期，可能是真正大级别上涨行情的起点。在2025年年中前后，市场可能会因财政发力效果及交易性资金减仓等因素而加剧震荡。若中美谈判取得破局，人民币汇率升值，牛市乐观预期或将提前发酵。

此外，金融改革也将为市场带来回报，投资者应关注并购重组和回购注销的机会。并购重组鼓励政策持续出台，包括上市未果的科创企业借同一实控人的上市平台变相上市、央企资产注入以及基于产业趋势拐点的并购等。同时，市值管理指引的落地使得回购注销相较于现金分红在市值管理方面的效果更为直接，有望成为主流趋势。

（文章来源：证券时报网）