阿里巴巴（下称“阿里”），作为拥有近20万员工、总市值接近1.6万亿港元的巨头，近年来不断推进业务瘦身战略。

12月17日，阿里宣布将银泰100%的股权出售给由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的购买方财团。阿里目前持有银泰约99%的股权，预计因出售银泰而录得的亏损约为93亿元，所得款项总额约为74亿元。

自去年9月阿里现任最高管理层上任以来，如何在庞大的业务中聚焦主业并做出取舍，一直是市场关注的焦点。阿里的股价在12月17日收于83.4港元，下跌1.13%，市盈率为16.7倍。

银泰出售尘埃落定

阿里出售银泰的传闻终于成为现实。此次亏损与阿里当初高溢价收购银泰有关。2014年，阿里首次以53.7亿港元入股银泰商业，并在2017年以198亿港元的高价私有化银泰商业，溢价超过40%。

银泰曾是阿里新零售战略的重要阵地。阿里推动银泰进行数字化变革，建立了中国百货业首个数字化付费会员体系INTIME 365，并拓展了线上线下服务场景。然而，与阿里其他新零售战场相比，银泰的转型速度较慢。

知名经济学者盘和林认为，出售银泰不会对阿里现有业务产生影响。阿里已从线上往线下扩张，有了盒马鲜生等商业实体，而银泰扩张速度并不理想，因此阿里选择出售。

聚焦主业进行瘦身

阿里选择出售银泰，源于随着经济环境和最高管理层的变化，其投资战略从广泛撒网变成了聚焦主业。新任董事会主席蔡崇信和CEO吴泳铭推动管理团队年轻化改革，确立了“用户为先、AI驱动”两大战略重心，并重塑业务战略优先级。

电商一直是阿里的基本盘，但淘天集团的增速在阿里内部垫底。与此同时，云智能集团承载着阿里的增长期待，其收入同比增长7%，经调整EBITA同比增长115%，在阿里内部排名第一。

盘古智库高级研究员江瀚认为，阿里此时退出银泰，有助于更好聚焦核心业务。出售银泰股权也有助于阿里改善资产负债表，提升财务健康度，为未来的投资和业务发展提供资金支持。

下一个被出售的业务是谁？

出售银泰后，阿里退出非核心业务的脚步提速。蔡崇信曾表示，阿里已完成17亿美元非核心资产的退出，并计划继续退出非核心业务。

此前有传闻称阿里欲将盒马和大润发打包出售给中粮，但已被否认。然而，大润发母公司高鑫零售在公告中透露了自己可能将被阿里出售的消息。目前，阿里与高鑫零售的谈判进展尚未对外更新。

盘和林认为，阿里可能会出售高鑫零售，原因与出售银泰相同。江瀚则表示，归核化是阿里未来的重要方向，但谁会是下一个被出售的业务并不好判断。

在迅速变化的时代，阿里如何在出售非核心资产和回归主业之间做出取舍，是对其生存能力的考验之一。

（文章来源：华夏时报）