北京时间周四03:00，美联储将揭晓年内最后一次利率决策，主席鲍威尔随后于03:30举行新闻发布会。市场预期美联储或将连续第三次降息，但暗示明年降息幅度或低于预期。

美联储或再降息

最新数据显示，美国11月零售销售环比增长0.7%，高于预期的0.5%，前值修正为0.5%。近期经济数据，包括CPI，均指向美联储本周或将再度降息。CME美联储观察工具显示，降息25个基点的概率高达99.1%。

市场预期美联储将下调基准利率25个基点，至4.25%至4.5%区间，但仍远高于9月预测的2.9%中性水平，反映政策制定者上调利率预估，部分官员倾向减缓降息步伐。

经济数据显示，美国经济表现优于上次预测，政策制定者或将上调经济前景，预期通胀上升、失业率下降及经济增长增强。

《华尔街日报》记者Nick Timiraos表示，市场普遍预期美联储本周将降息，但内部对经济稳健增长，进一步降息理由或减弱。

鲍威尔或于发布会表达更谨慎态度，季度利率预测亦可能反映降息不确定性。

SGH Macro Advisors首席经济学家Tim Duy指出，当前不确定性支持决策者采取渐进降息策略，接近预估上限时，审慎步伐更为合理。

2025年政策路径引关注

9月降息后，点阵图显示2025年将有四次小幅降息。但通胀数据波动、美联储官员谨慎表态及特朗普政府新政策挑战，市场更关注美联储是否调整2025年政策预期。

多数经济学家预测，美联储将提高2025年通胀预期，降低降息预期。彭博调查显示，明年或降息三次，较9月预测减少一次。CNBC调查则预期降息两次，每次25个基点。

克利夫兰联储前主席梅斯特表示，需重新考虑明年降息四次预测，预测2025年经济放缓，降息两到三次合理。

道明证券分析师表示，投资者预期美联储明年降息50个基点，将密切关注预测及鲍威尔言论，看政策制定者是否对进一步降息更谨慎。

美元走势展望

自10月初以来，美元飙升6.2%，或创美联储2022年加息以来最佳季度表现。

美国银行分析师表示，即使美联储暗示放缓降息，美元或保持稳定。市场预期降息25个基点，但1月或暂停降息信号，利好美元。然而，美联储可能淡化通胀加速风险及失业率上升担忧，继续实施限制性政策，或抵消此影响。鉴于美元走强及美联储谨慎态度，“买消息，卖事实”反应或再现。

凯投宏观预计，随着美国经济和股市领先，特朗普实施大规模关税政策，2025年美元或小幅升值。共和党大选胜利推动美元全面上涨，预计明年关税调整将推动美元走高至110左右，接近2022年峰值。

（文章来源：新华财经）