证券时报记者江聃

　　12月17日，国务院国资委正式发布了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，该意见共包含九条具体措施，明确了市值管理的核心目标和方向，并创新性地提出了六大市值管理工具。这些工具旨在通过健全工作机制、强化正向激励和坚守合规底线，全面提升中央企业控股上市公司的投资价值。

　　国务院国资委强调，将围绕《意见》的落地实施，将提升中央企业控股上市公司的投资价值和强化投资者回报作为长期工作重点。通过指导推动中央企业有效运用市值管理手段，积极回应市场关切，维护投资者利益，为资本市场的高质量发展贡献力量。

　　《意见》从六个关键方面提出了改进和加强市值管理的具体策略，包括支持控股上市公司围绕主业竞争优势、科技创新能力提升和产业升级实施并购重组；指导控股上市公司加大市场化改革力度，如完善公司治理结构和规范实施股权激励，以激发企业活力；督促控股上市公司提高信息披露质量，完善ESG管理体系，加强舆情信息收集和研判，维护企业形象和品牌声誉；强化投资者沟通，增进市场认同；树立投资者回报意识，优化现金分红政策；建立常态化股票回购增持机制，规范减持行为，解决长期破净问题。

　　中国企业改革研究会研究员周丽莎指出，《意见》中的“工具箱”不仅涵盖了市值管理的传统手段，还融入了创新元素，如市场化改革措施，有助于激发企业活力。中国企业联合会特约高级研究员刘兴国也表示，《意见》针对中央企业控股上市公司的特点作出了具体安排，特别是要求建立常态化股票回购增持机制，积极解决长期破净问题。

　　此外，《意见》还鼓励中央企业控股上市公司积极开展有利于提高投资价值的并购重组，推动企业内部优质资源向上市公司汇聚，规范稳妥实施分拆上市，并积极寻找并投资并购拥有核心科技资源的公司或项目。同时，严控盲目扩张、增加过剩产能、破坏财务健康和降低经营效率的对外并购行为。

　　中泰证券首席策略分析师徐驰认为，相较于过去的并购重组周期，本轮市值管理更加注重“真金白银”的投入和价值的持续提升。新政策鼓励上市公司围绕战略性新兴产业开展并购重组，支持传统行业通过重组提升产业集中度，引导上市公司向新质生产力方向转型升级，这体现了市值管理与国家战略的深度融合。

　　国务院国资委要求中央企业将市值管理作为一项长期战略管理行为，健全市值管理工作制度机制，并纳入中央企业负责人经营业绩考核。同时，指导控股上市公司“一企一策”细化年度实施方案和具体举措，确保市值管理工作的有效实施。

　　周丽莎和徐驰均表示，我国已初步建立新的市值管理政策支持体系，市值管理进入新阶段。在这一阶段，将在金融监管框架下，通过并购重组、加大回购分红等方式，实现向投资者让利的公司价值管理。

（文章来源：证券时报）