AI导读：

中信证券研报指出，资产盘活带动预算收入改善，但土地出让收入下滑制约政府性基金收支。财政支出增速回落，但特殊再融资债发行加速，为实体经济带来积极外溢影响。

中信证券最新研报指出，通过有效盘活资产，我国一般预算收入持续呈现改善态势。然而，土地出让收入的短期下滑对政府性基金的收支强度构成了一定制约。在一般公共预算方面，11月的财政收入增速持续加快，其中企业所得税、个人所得税、外贸企业出口退税以及非税收入成为主要增长动力。经过数月的资产盘活努力，财政短收压力相较于年中已显著减轻。

与此同时，财政支出增速略有回落，但支出重点依然集中在社会保障和就业以及基础设施建设相关领域。10月至11月，财政支出的序时进度连续改善，预计12月的财政支出将维持中个位数增速，为全年经济增长目标的实现提供有力支撑。然而，政府性基金收入降幅有所扩大，支出增速亦有所回落。在土地出让收入下滑的影响下，12月的政府性基金支出强度可能会继续回落。

尽管如此，自11月8日至12月16日，特殊再融资债已累计发行21846亿元，预计12月化债相关资金有望加速到位，这将为实体经济带来积极的外溢效应，为经济发展注入新的活力。

（文章来源：第一财经）