2024年12月17日，国务院国资委正式发布了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，明确指出将市值管理成效纳入中央企业负责人的考核体系，为央企控股上市公司的市值管理提供了长期有效的制度保障。该意见旨在通过推进高质量并购重组、提升投资者回报、优化破净公司治理、加强市场沟通与内部激励等多维度路径，深化市值管理工作。

此次发布的《意见》强调了央企控股上市公司在市值管理上的重要性，要求中央企业高度重视控股上市公司的市场价值表现，维护投资者权益，促进资本市场的健康稳定发展。该意见不仅是对年初国务院国资委产权管理局负责人谢小兵关于市值管理纳入考核的进一步落实，也是对近年来央企在市值管理方面的积极探索和实践的总结。

在并购重组方面，《意见》鼓励央企紧盯核心科技资源，通过并购重组加快布局战略性新兴产业和未来产业，优化资产质量，提升经营效益。同时，随着并购重组政策支持力度的不断加大，以及资产价值低谷带来的并购机遇，央国企在资源整合、资金体量和技术积淀等方面的竞争优势将进一步凸显。

在投资者回报方面，《意见》要求央企控股上市公司树立投资者回报意识，保证各类投资者共享公司发展成果。通过增强现金分红稳定性、持续性和可预期性，以及制定合理可持续的利润分配政策，稳定投资者回报预期。此外，央行提出的发行回购增持再贷款政策也得到了央国企控股上市公司的积极响应。

针对长期破净问题，《意见》将其纳入国资委年度重点工作，要求指导长期破净上市公司制定披露估值提升计划并监督执行。同时，鼓励通过吸收合并、资产重组等方式处置业务协同度弱、股票流动性差、基本失去功能作用的破净上市公司。

此外，《意见》还强调了加大市场化改革力度，完善市场化激励机制的重要性。通过优先支持科技创新型上市公司规范实施股权激励等措施，激发职工动力，提升企业质量，深化央国企改革，提升市值水平。

投资建议方面，建议关注央国企并购重组的“加减乘除”四条路径及其背后的收并购机遇，以及股息率较高且长期破净的相关央企控股上市公司标的。同时，关注央国企上市公司在投资者沟通改善、市场化改革、公司治理完善等方面的进展。

然而，投资者也需注意经济增速下行风险、市值管理政策推进不及预期、资本市场改革不及预期以及国企改革推进不及预期等风险因素。

（文章来源：财联社）