2024年生物医药行业回暖，创新、并购与出海并进

2023年，生物医药行业经历了一级市场的寒冬，但2024年，随着多项支持创新药产业的政策出台，资本市场因并购重组重新活跃，行业逐渐回暖。多家药企带着最新成果站上世界舞台，甚至超越世界巨头，为市场参与者带来了突围寒冬的希望。

国产创新药崛起

今年，多款重磅创新药获批，其中康方生物的依沃西单抗（PD-1/VEGF双抗）取得了国产双抗“史无前例”的胜利，其单药对比全球“药王”K药帕博利珠单抗的临床试验，达到了无进展生存期的主要研究终点。此外，康诺亚的司普奇拜单抗作为国内首个获批上市的国产IL-4Rα抗体药物，也备受瞩目。科创板上市的创新药企中，艾力斯、神州细胞等企业实现了归母净利润的增长或亏损收窄。

医保支持真创新

2024版国家医保药品目录新增91种药品，其中38种为“全球新”的创新药，体现了对真创新的支持。中成药领域也实现了突破，首次纳入3.1类新药。阿斯利康和第一三共共同研发的注射用德曲妥珠单抗（DS-8201）以及石药集团的恩朗苏拜单抗注射液等创新药也被纳入医保。

并购重组市场活跃

今年以来，并购重组市场十分活跃。据东吴证券数据，三季度A股共有57家上市公司披露并购重大重组进展，创下历史新高。医药行业上市公司并购重组动作同样频繁，如康缘药业收购中新医药100%股权，东北制药收购北京鼎成肽源生物技术有限公司70%股权等。政策方面，证监会发布的“并购六条”和上海市的“并购十二条”等重磅政策积极支持上市公司并购重组。

“NewCo”模式引领出海潮流

2024年，生物医药产业的出海热潮仍在继续，但“NewCo”模式成为新的出海亮点。恒瑞医药和康诺亚等企业通过“NewCo”模式成功推动创新药出海，并获得海外公司的部分股权。这一模式被寄予厚望，或将引领后续的出海潮流。

反腐力度加强

自2023年下半年起，反腐风暴席卷生物医药行业。包括上海医药、片仔癀、华厦眼科、国药集团等头部企业高管被调查。此外，国家医保局还加强了对医保基金的管理与保护，公开问询药械企业价格问题，并查处涉及亿元医保基金流失的案件。

展望2025：黄金发展期将至

2024年，生物医药行业交出了一份不错的成绩单。谈及对2025年创新药产业的展望，多位专家表示，在制度、人才、资金、医保的相互配合下，创新药产业正形成正循环，即将进入发展黄金期。并购重组浪潮将延续到2025年，更多上市公司将收购有助于提升关键技术水平的优质未盈利资产，同时“NewCo”出海模式也将涌现在生物医药行业。

（文章来源：国际金融报）