近期，中央经济工作会议在北京隆重召开，全面总结了2024年经济工作，深入分析了当前经济形势，并科学部署了2025年经济工作重点。会议高度评价了过去一年的发展成就，特别是在9月26日中央政治局会议的果断决策下，一揽子增量政策有效提振了社会信心，推动了经济明显回升。同时，会议强调了高质量完成“十四五”规划目标任务，为“十五五”规划的良好开局奠定坚实基础。

五矿证券研究团队深入解读了此次会议精神，指出2025年经济工作的总基调与12月9日中央政治局会议保持一致，将继续坚持“稳中求进”，并新增了“守正创新”、“系统集成”以及“协同配合”三个方向。这些新方向均源自党的二十届三中全会，预示着明年产业政策，尤其是科技领域，将迎来进一步扩张。同时，超长期逆周期调控政策将与财政、货币政策紧密配合，以系统集成为核心，在长期改革上突出效率与重点。

结合政治局会议与中央经济工作会议的表述，当前宏观经济运行状况呈现出新的特点。政治局会议首次提出了“加强超常规逆周期调节”，释放出强烈的稳增长信号，预示着2025年宏观政策将对经济提供有力支撑。同时，会议强调在关键时刻，党中央及时研判形势，作出决策部署，确保我国经济稳健前行。中央经济会议则指出，外部环境的不利影响加深，我国经济运行仍面临诸多挑战，政策方向已发生较大转折，更加注重保证经济平稳增长，将延续9月26日政治局会议以来的刺激方向，逐步推出新一轮增量政策，为经济运行筑底。

在经济结构上，会议强调了“五个必须统筹”，凸显了发展关系调整的紧迫性。综合分析，将2025年全年经济增长目标设定在5%左右较为合理。值得关注的是，财政与货币政策将进一步发力，预计全年财政赤字率将提升至3.5%以上，超长期特别国债规模将大幅增加，地方政府专项债使用范围将扩大。货币政策方面，将实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，力度强于2020年疫情冲击时的逆周期调整。此外，会议还强调了金融稳定的重要性，要求探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定。

会议将“稳住楼市股市”作为明年重要目标，进一步凸显了宏观经济稳增长的着力点。在房地产方面，会议强调持续推动房地产市场止跌回稳，预计今年推出的收储政策将在2025年财政与货币的进一步支撑下落地。股市方面，会议未将股市单独阐述，或对当前指数水平较为满意，金融稳定目标初步达成。将“稳住楼市股市”作为全年主要目标，意味着货币与财政将进一步发力，保证人民币资产价格企稳回暖，通过财富效应修复预期，激发经济活力。

会议还指出，消费与投资将继续成为明年逆周期调控的重点。扩大内需被放在了经济工作重点的首位，表明对稳增长的诉求更高。会议强调要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，并特别提出实施提振消费专项行动，推动中低收入群体增收减负，提升消费能力、意愿和层级。投资方面，会议要求以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系，并大力实施城市更新。这意味着长期低效益的短期投资刺激政策将不再是重点，取而代之的是对新质生产力的孵化与培育，将更多力量投向具有长期收益率的战略新兴产业。

此外，会议还提出了综合整治内卷式竞争的要求。在经历了四个多月的行业内部自律性调整后，国民经济各项指标仍反映出总供给大于总需求的问题。此次从“自律”转向“整治”，意味着对部分行业的无效产能过剩问题的处置力度将加大。

综上所述，2025年宏观政策将加力提效，财政与货币将进一步宽松，创新型的结构性工具将陆续出台，以应对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势。（文章来源：财联社）