国务院国资委近日发布了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》（简称《意见》），旨在深化中央企业对控股上市公司市值管理的重视，规范市值管理行为，提升上市公司投资价值，保障投资者权益，进而推动资本市场的健康稳定发展。

《意见》共包含九条核心条款，明确了市值管理的目标和方向，提供了市值管理的“工具箱”，并强调了健全工作机制、正向激励及合规底线的重要性。

其中，并购重组被《意见》特别强调，鼓励中央企业把握资本市场规律，推动内部优质资源向控股上市公司集中，支持上市公司围绕主业竞争优势、科技创新及产业升级实施并购重组，打造行业领军企业。同时，鼓励业务多元化的控股上市公司分拆优质资产上市，挖掘细分市场的价值。

此外，《意见》还提出，央企控股上市公司应紧盯核心科技资源，积极开展投资并购，为中小企业科技创新赋能，加强与科研机构的合作，打造科技领军企业。通过并购重组，加快布局战略性新兴产业和未来产业，培育新质生产力。

中国企业研究院首席研究员李锦指出，央企在发展战略性新兴产业和未来产业方面相较于民营企业有一定局限性，但通过对优质资产的并购整合，央企能节省研发时间和成本，解决资源瓶颈，提升产业集中度。

《意见》还首次公开了央企控股上市公司市值管理的“工具箱”，包括市场化改革、信息披露、投资者关系管理、投资者回报及股票回购增持等方面。要求制定合理可持续的利润分配政策，提高现金分红比例，建立常态化股票回购增持机制，提升应对资本市场复杂情况的能力。

在信息披露方面，《意见》强调加强舆情信息的收集与研判，及时响应可能影响投资者决策或上市公司股票交易的舆情，维护中小投资者知情权，保护企业形象和品牌声誉。

清华大学中国现代国有企业研究院研究主任周丽莎认为，市值管理“工具箱”融合了传统与创新手段，如并购重组优化资源配置，市场化改革激发企业活力，提高信息披露质量提升企业透明度和信誉度。

市值管理将被升级为央企的长期战略管理行为，明确组织领导机制和责任落实机制，推动控股上市公司制定全面务实的市值管理制度，并依法披露。针对长期破净的上市公司，《意见》提出解决破净问题的具体措施，鼓励通过吸收合并、资产重组等方式处置。

国务院国资委将加强对中央企业市值管理工作的跟踪指导，将其纳入央企负责人经营业绩考核，强化正向激励。

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（文章来源：上海证券报）