新华财经深圳12月17日电（记者刘玉龙）12月17日，申万宏源在深圳举办的2025资本市场投资年会上，正式发布了其“申万宏源上市公司价值管理评价体系”及配套的《申万宏源A股上市公司价值管理评价报告》。该体系及相关评价指标显示，A股上市公司在价值管理方面取得了显著进展，但仍需持续努力，其中并购重组被认定为推动价值管理的重要工具。

申万宏源证券执行委员会委员张翼飞指出，随着国务院国资委全面推动上市公司市值管理考核工作，新“国九条”与“市值管理指引”的发布，上市公司被要求以提升质量和盈利能力为基础，推动投资价值提升。这些政策举措的实施，强化了价值管理的重要性，并明确了其价值管理的方向。在此背景下，上市公司正积极与投资者沟通，采取措施提升公司价值，营造高质量发展的市场氛围。

张翼飞进一步介绍，申万宏源研究所自2020年起，就在理论与实践基础上探索和总结价值管理方法，创建了“申万宏源价值管理钻石模型”。此次发布的评价体系，旨在为上市公司及其股东提供价值管理自我诊断的工具和国资市值考核的参考，同时为投资机构提供价值投资引导。

他强调，并购重组在上市公司价值管理中发挥着关键作用。一方面，并购重组有助于优化资源配置，拓展业务边界，发挥协同效应，创造长期价值，提升投资者回报。另一方面，并购重组为企业资源整合、技术突破、科技创新和跨越式发展注入了新动力，在推动企业转型升级、培育新质生产力，以及推动社会经济高质量发展中扮演了重要角色。今年，证监会鼓励以产业整合升级为目标的并购重组，相关政策的出台激发了并购重组市场的活力。

申万宏源研究所产业研究部总监、首席研究员阮晓琴介绍，该评价体系遵循理论与实践、过程与结果、系统与重点相结合的原则，设置了5个一级指标、24个二级指标和29个三级指标，涵盖了价值成效、价值创造、价值传递、价值运用和价值优化五大维度，用以全面评价上市公司价值实现的过程和成效。

当天发布的《申万宏源A股上市公司价值管理评价报告》显示，价值创造是价值管理的核心；央企、集体企业和公众企业价值管理表现更优异；科技创新是发展的关键，研发投入强度大的行业价值管理表现更突出；经济发达地区上市公司价值管理综合表现更优；并购已成为改善价值创造能力的重要工具，2024年下半年并购数量显著增加；2024年73%的上市公司实施分红，为近五年新高。

阮晓琴表示，综合五大维度评价，70%的上市公司创值能力需进一步提升，82%需提高信息披露质量，72%需加强投资者交流，45%需更注重价值传递，37%的上市公司实施回购仍有提升空间，近90%需更重视ESG。中国上市公司在价值管理方面仍需不懈努力。

（文章来源：新华财经）