2024年，中小券商股权市场活跃度显著提升，众多券商股东选择以“清仓”方式出售手中股权，涉及恒泰证券、长江证券、东北证券、华福证券、东莞证券、锦龙股份、中山证券等近20家券商。这一趋势的背后，是行业竞争日益激烈，中小券商生存空间被不断挤压的现状。

近年来，大型券商在资本实力、技术优势、品牌影响力等方面不断增强，对中小券商形成了巨大压力。为了改善资产配置，非金融主业企业纷纷选择出售所持有的证券公司股份，为大型券商提供了并购机会。此举不仅促进了专业金融机构的并购重组和管理，还有助于企业的长期发展。

以锦龙股份为例，11月25日晚，该公司发布公告称，拟“清仓”转让所持有的中山证券67.78%股权，并已在上海联合产权交易所预挂牌。同时，其旗下另一证券子公司东莞证券也在出售中。此外，外资的不断加码也使得股权市场流转提速，如北京国资公司于北京产权交易所挂牌所持瑞银证券33%股权。

在公开拍卖平台上，中小券商的“身影”也频繁出现。如世纪证券0.1522%的股权于12月9日在公开拍卖平台进行二次拍卖，起拍价为625万元；高力控股公司持有的800万股东海证券股份在公开拍卖平台进行拍卖，但最终流拍。这些现象表明，中小券商股权流转的速度正在加快。

多家券商研报指出，中小券商股权流转加速与政策面的支持密不可分。监管部门鼓励券商通过并购重组实现做优做强，行业政策的倾斜使得股权流转活动愈加活跃。例如，西部证券计划通过协议转让的方式受让国融证券64.5961%的股份；国信证券拟发行股份购买万和证券合计96.08%股份；浙商证券拟通过协议转让方式受让国都证券19.15%股权等。

在行业竞争加剧的背景下，中小型券商因盈利不足，促使股东进行资源重组。同时，券商行业的并购与重组趋势也在升温，这进一步促进了中小券商股权的流动。业内人士表示，券商股权交易的买方主要是券商和地方国资。地方国资收购的情况包括接盘民营企业手中的中小券商股权，以及国资产业参控股的券商股权被转让给当地其他国资平台。

随着行业分化的加剧，中小券商面临着更大的生存压力。在头部券商的规模效应和品牌优势下，中小券商需要通过并购重组等方式寻求突破，以实现业务多元化和区域布局优化。中航证券非银分析师薄晓旭表示，行业分化促使地方国资换仓，中小券商需要寻找新的出路。

此外，打造一流投资银行已成为众多券商的战略重点。监管明确发布打造一流投行的“路线图”，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强，鼓励中小机构差异化发展。中信证券、中金公司等头部券商纷纷表态，将切实落实中介机构的“看门人”职责，全面对标建设一流投资银行和投资机构的要求。

东吴证券联席所长、非银分析师孙婷认为，未来在监管的指引下，业内的并购可能会增多，行业内的资源整合或将成为券商快速提升规模与综合实力的又一重要方式。大型券商通过并购进一步补齐短板，巩固优势；中小券商通过外延并购有望弯道超车，快速做大，实现规模效应和业务互补。

（图片来源：网络，文章来源：界面新闻）