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中信证券王冠然团队指出，中央经济工作会议提出的积极发展“首发经济”，有望催化游戏/影视等文娱内容、数字消费、广告营销等传媒互联网行业保持健康增长，建议布局相关优势公司。

【大河财立方消息】12月17日，中信证券王冠然团队深度解读中央经济工作会议精神，指出“首发经济”的积极发展策略，彰显了政府对推动高质量消费供给、激发内需潜力的坚定决心。该策略有望为游戏、影视等文娱内容，数字消费，广告营销，以及会展服务等传媒互联网行业注入强劲动力，推动其规模和公司业绩持续增长。王冠然团队建议投资者重点关注并布局这些领域的优势企业。

首发经济：创新引领，多环节协同，驱动产业升级。首发经济作为新兴经济形态，鼓励企业在研发、推广、销售等多个环节进行创新，包括新产品、新技术、新服务、新业态、新模式的首次亮相。这一经济模式不仅关注首次活动，更强调整个链式发展过程，旨在通过供给侧结构性改革，激发消费潜力，推动消费和产业升级。

政策背景：“首店经济”到“首发经济”的演进。首发经济的概念源自2015年上海提出的“首店经济”，经过多年发展，2024年7月二十届三中全会正式提出要“积极推进首发经济”。未来，商务部或将出台更多支持首发经济发展的政策文件，为这一新兴经济形态提供更为广阔的发展空间。

传媒互联网板块：新产品、新场景、推广渠道全面受益。在游戏、影视等传媒互联网领域，首发经济带来了新产品如《黑神话：悟空》、《封神》等游戏/影视作品的推出，吸引了大量用户付费。同时，以《今夕共西溪》为代表的沉浸式文旅演艺等线下消费场景的创新，也为传媒互联网板块带来了新的增长点。此外，线上/线下广告、展会、短视频等推广渠道也为广告媒体、营销代理、互联网平台、会展服务等公司带来了更多商业机会。

投资策略与风险提示。中信证券建议投资者关注传媒互联网行业，特别是文化娱乐、会展旅游、数字消费、广告营销等领域的优势公司。然而，也需警惕宏观经济和消费复苏不及预期风险、政策监管收紧风险、行业竞争加剧风险以及新平台、新产品分流用户风险。在投资过程中，应理性分析，审慎决策。

（文章来源：大河财立方）