中金公司最新研报深度剖析造纸行业未来趋势，展望至2025年，造纸需求在政策对消费的强力推动下，预计将温和复苏。供给端则步入产能周期尾声，为市场供需关系的修复提供了有利条件。特别是箱板纸与文化纸两大细分领域，其供需平衡的恢复预期更为明朗。纸浆价格方面，在触及底部后将趋于稳定，预计将以震荡走势为主。

　　在投资策略上，中金公司建议投资者选择那些安全边际高、同时具备进攻与防御能力的股票组合。从更长远的角度来看，拥有优质林地及纸浆资源的企业，其稀缺性将进一步凸显。据统计，自2023年以来，全球范围内新增的商品浆产能已超过800万吨，占2023年全年商品浆产能的10%以上。展望未来，直至2027年，或才有下一个大型商品浆项目投产，期间内缺乏确定性高的大型新项目。考虑到全球经济将持续增长，上游木片和纸浆资源或将更加紧张，中金公司因此看好那些拥有优质林地及纸浆资源的企业，认为其具备良好的发展前景。

（文章来源：证券时报网）