蔡恩泽

　　近期，中国证监会传达学习中央经济工作会议精神，并据此作出重要部署，这对资本市场的未来发展具有举足轻重的意义。会议着重提出的“稳资金、稳杠杆、稳预期”等一系列措施，为资本市场的平稳航行提供了坚实的支撑。

　　资金稳定是资本市场的基石，其重要性不言而喻。为了维护资金的稳定，吸引多元化资金流入成为关键。公募基金、私募基金和保险资金等机构投资者的参与，为市场注入了新的活力。优化相关政策，鼓励长期稳定投资，不仅能够提供持续的资金供给，还能有效分散风险。同时，加强投资者教育，提升投资者的投资技能与风险意识，是增强普通投资者信心的重要途径。改善市场环境，减少不合理交易成本与市场操纵，也是资金稳定的重要保障。

　　在稳杠杆方面，要清醒认识到杠杆的“双刃剑”特性。过去，资本市场曾因杠杆过高而引发系统性风险。因此，精准把控杠杆率至关重要。对于合规的杠杆运用，如融资融券业务，应在加强监管的前提下，发挥其积极作用。同时，要实时监测杠杆资金的流向与规模，防止无序扩张与恶意炒作。对于场外非法配资等破坏市场秩序的高杠杆行为，必须坚决打击。

　　稳预期是稳定资本市场的核心。市场预期如同灯塔，指引着投资者的决策。在推出重大改革举措前，应充分征求市场意见，进行市场沟通与预热。同时，积极展示资本市场改革与发展的成果，如上市公司质量的提升、市场基础设施的完善等，让投资者看到资本市场的长远发展潜力，形成积极稳定的预期。稳定的市场预期有助于投资者进行长期投资，促进资本市场的健康发展。

　　为了更好地实现“稳资金、稳杠杆、稳预期”的目标，建议监管层从以下几个方面发力：首先，强化服务经济回升向好的功能，通过支持企业融资，尤其是为创新型企业、中小企业提供多样化的融资渠道，推动经济结构转型升级。其次，提升监管效能，加强对上市公司的监管，严格信息披露要求，打击财务造假等违法违规行为，保护投资者利益。同时，利用现代科技手段构建智能化的监管体系，提高监管效率与精准度。最后，深化资本市场投融资综合改革，丰富投资产品种类，优化企业上市制度，降低企业融资成本，提高融资效率。

　　证监会此次贯彻落实中央经济工作会议精神的部署，从多维度对资本市场进行了全面规划与布局。这些举措旨在构建一个稳定、健康、高效且富有活力的资本市场，为资本市场自身的长远发展以及经济回升向好、实现高质量发展提供有力支撑。

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（文章来源：证券时报）