AI导读：

申万宏源研究表示，中央经济工作会议提出“稳住楼市股市”目标，稳资金、稳杠杆、稳预期是推进资本市场稳健运行的关键。未来需优化制度安排，畅通中长期资金入市，规范杠杆行为，引导投资者形成稳定预期。

　中证网讯（记者林倩）近日，申万宏源研究在接受中国证券报记者专访时深入剖析了中央经济工作会议对资本市场的重大部署。会议明确提出“稳住楼市股市”的目标，并系统规划了推进资本市场投融资综合改革的路径。证券监管部门迅速响应，以稳资金、稳杠杆、稳预期为着力点，致力于维护资本市场的平稳运行。

　申万宏源研究强调，资本市场的稳定运行是提振投资者信心、完善市场功能及推动中长期制度机制改革的关键基石。稳资金、稳杠杆、稳预期三者相辅相成，共同构成资本市场稳健前行的核心要素。其中，投资预期对市场资金和杠杆水平具有深远影响，而资金流向及杠杆波动又会反过来塑造投资者预期，形成三者间的良性互动。

　在稳定资金来源方面，申万宏源研究指出，公募基金、保险资金等中长期资金正成为市场稳定的重要支撑。近年来，被动型基金如ETF规模迅速扩张，价值投资理念逐渐深入人心。未来，需进一步优化制度安排，畅通中长期资金入市渠道，解决保险资金考核难题，丰富市场风险对冲工具，缓解外资机构政策疑虑，破除股权投资机构税收障碍，加速居民储蓄向投资转化，构建长钱长投的良性生态。

　针对杠杆水平，申万宏源研究认为，稳定的杠杆是防止市场剧烈波动的关键。当前，新生代投资者已成为市场最活跃的交易主体，其易受网络信息影响。网络上非持牌金融机构的投资荐股活动缺乏有效监管，易引发投资者趋同交易或过度加杠杆，加剧市场波动。因此，需持续规范配资和加杠杆行为，加强投资咨询监管，强化投资者适当性管理，并利用新媒体等工具做好新生代投资者教育，引导理性投资。

　此外，申万宏源研究还指出，稳定的投资预期是资本市场稳健发展的内在保障。随着一系列超预期政策的落地，投资者悲观预期已大幅扭转，市场交易活跃度显著提升。展望未来，随着经济基本面好转及货币政策工具持续发力，投资者信心将进一步恢复。在推进资本市场改革的基础上，应引导投资者关注居民家庭资产配置结构的变化，加大金融类尤其是权益类资产投资，将资本市场打造为提升居民财产性收入的重要平台。同时，鼓励投资者通过中长期股债投资获取稳定收益，形成对市场中长期发展的稳定预期。

（文章来源：中国证券报·中证网）