AI导读：

华安证券发布轻工制造行业2025年度策略报告，展望家居、造纸、烟草及跨境电商等行业发展。报告指出传统消费复苏与新兴赛道潜力显著，跨境电商市场持续增长，二次元产业规模预测将大幅增长。

财中社12月16日电华安证券最新发布的轻工制造行业2025年度策略报告显示，传统消费领域正迎来复苏，同时新兴赛道也展现出巨大潜力。在家居领域，以旧换新补贴政策虽首次实施，但推进速度相对较慢，行业集中度有待提高。然而，随着政策的深入，预计该补贴将在全国范围内广泛推广，市场份额有望向资金实力雄厚的头部品牌集中。

造纸行业方面，自2023年10月起进入被动去库存周期，头部企业凭借明显的“超额前置”特征，超额收益显著。预计2025年第一季度，造纸行业将进入主动补库存阶段。浆纸价格方面，尽管内外盘木浆价格在2024年3月后一度偏强，但受供给端扰动消除及新增产能投放预期影响，浆价自5月末以来持续下行，纸价亦处于历史低位，纸企盈利能力面临挑战。

传统烟草市场方面，全球控烟背景下，成人烟民数量和卷烟销量持续下降，市场规模增长主要依赖单价和人均消费额提升。与此同时，新型烟草产品技术不断创新，吸食体验日益完善，消费者对电子烟产品的接受度不断提高，用户渗透率持续上升，其中加热不燃烧（HNB）电子烟成为主流。

跨境电商领域持续繁荣，我国跨境出口电商市场规模持续增长。2023年，我国跨境电商出口市场规模达到102969.1亿元，同比增长29%；全球电商市场规模达59200.7亿美元，中国跨境电商市场渗透率高达24.68%。此外，二次元经济蓬勃发展，成为二次元IP变现的重要形式。到2023年，中国二次元产业规模已从189亿元增长至2219亿元，复合年均增长率高达42.2%。预计2024年至2029年，二次元产业规模将进一步增长至5900亿元，年均复合增长率达16.6%。相关企业通过自有IP与授权IP的结合，不断提升品牌竞争力和市场份额。

（图片及文章来源：财中社）