AI导读：

近期多重因素共同作用下，各期限国债收益率持续震荡下行，债市做多情绪高涨。多家机构发表观点，认为货币宽松提升债市做多确定性，本轮跨年行情仍未结束。同时，超九成纯债基金净值刷新历史纪录。

多重因素共同作用下，近期各期限国债收益率呈现持续震荡下行的态势。

12月16日早间，银行间活跃券普遍下行，其中30年期国债活跃券收益率下行2.75个基点至1.98%，10年期国债活跃券收益率则下行2.3个基点至1.747%。Wind数据显示，与同期限中债到期收益率相比，10年期国债活跃券收益率已创下历史新低。在此背景下，30年期国债期货主力合约开盘后迅速上涨超过0.3%，最高价达到118.19元，刷新了历史纪录。

近期，中共中央政治局会议及中央经济工作会议相继召开，释放出宏观政策“更加积极有为”的信号。会议提出实施更加积极的财政政策，包括提高财政赤字率、加大财政支出强度等多项措施，同时货币政策也转向“适度宽松”。受此影响，各期限国债收益率持续震荡下行，10年期国债活跃券收益率已跌破1.75%，30年期国债活跃券收益率也跌破2%。

对于债市表现，多家机构发表观点。民生证券谭逸鸣团队认为，当前经济延续波浪式运行状态，央行连续多日逆回购净投放呵护流动性，助力市场下探。同时，“适度宽松”的货币政策也助力市场做多情绪，机构“抢跑”交易跨年行情，利率快速下行。国投证券则指出，最近一个月债市经历了一轮非常强劲的上涨，主要推动因素包括市场对供给担忧缓和、央行未对利率破“2”采取干预措施等。此外，市场对未来降息空间的抢跑行为以及跨年行情本身的推动作用也是当前债市最核心的两个驱动因素。

在“债牛”行情下，纯债基金的净值持续走高。据统计，12月以来，全市场有超九成纯债基金净值刷新历史纪录。其中，广发基金旗下有62只基金净值均在近日刷新历史最高纪录。对于后期债市表现，多家机构认为本轮跨年行情仍未结束，货币宽松提升债市做多确定性。同时，春节前债市暂无明确利空因素，利好方面包括降准、降息等预期以及保险开门红资金及再融资债资金陆续回笼而产生的配置需求。

然而，也有机构提醒投资者注意潜在利空因素。华西证券表示，当前债市的潜在利空包括银行负债端对央行投放的依赖度增加以及机构做多情绪演绎极致等。不过，在央行对关键节点的呵护程度加大以及短期止盈动力偏弱的情况下，债市可能会平稳跨年。

（文章来源：证券时报）