“不要把鸡蛋放在同一个篮子里。”这句经典的投资建议已被广大投资者铭记于心。然而，当投资者谨慎地将“鸡蛋”分配到多个“篮子”时，却发现这些“篮子”竟然惊人地相似，这无疑引发了他们的深思。

债基作为低收益稳健型产品的代表，近年来吸引了大量投资者的关注。然而，在市场风险偏好普遍收缩的背景下，这类产品却面临着严重的重复建设和同质化问题。这些“长相相似”的“篮子”，究竟隐藏着怎样的风险隐患？

中国证券报记者经过深入调研发现，同质化的低收益产品背后，往往隐藏着趋同的投资策略。在交投并不活跃的品种上，大量资金的趋同交易很容易引发流动性风险。此外，由于产品之间的差异性不大，一些产品营销、投资管理等方面也容易出现“打擦边球”的行为。此前，就曾出现过低收益产品因市场波动而蜕变成高弹性品种，导致投资者损失惨重的情况。

债市投资的火热程度也反映了这一问题。12月13日上午，30年期国债收益率一度下破2.0%，引发市场广泛关注。机构年底的抢配行为，使得债券收益率持续下行。然而，这种火热的市场氛围也引发了债券从业者的担忧。交易盘未来收益率波动风险加大，配置盘持有至到期的品种票息已下行至低位水平，持有收益覆盖资金成本的压力非常大。

从债基规模的变化上，我们不难看出资金对于债券市场的热衷。海通证券数据显示，债券型基金规模已从2023年四季度末的8.74万亿元增至2024年二季度末的10.03万亿元。然而，大量资金沉淀在重复建设的同质化产品上，不仅不利于行业生态的完善，还可能引发更大的市场风险。

业内人士指出，低收益产品已成为投资者重要的底仓型配置品种，但重复建设和同质化问题却不容忽视。掌握大量资金的机构应该差异化配置相关产品，基金公司则应在稳健收益产品领域丰富策略体系和产品形态。通过多元化资产配置和平衡资产端与负债端的管理，来降低市场风险并提高收益水平。

同时，投资者也应该理性看待低收益产品。在选择产品时，不仅要关注收益率，还要关注产品的投资策略、风险管理以及基金经理的投资风格等因素。只有做到全面了解和审慎选择，才能避免“基飞蛋打”的风险事件再次发生。

此外，监管机构也应加强对低收益产品的监管力度，防止市场出现过度投机和恶意炒作等行为。通过加强金融监管和公开市场操作等手段，引导资金合理流动并维护市场秩序。

总之，在投资领域中没有绝对的安全和收益。投资者应该保持理性和谨慎的态度，根据自身风险承受能力和投资目标来选择合适的投资品种和策略。同时，行业也应加强自律和创新力度，推动资本市场的多元化发展并提供更多具有特色的稳健收益产品。

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