上交易日贵金属市场呈现震荡格局。COMEX黄金期货先涨后跌，分别报2560美元/盎司和2665.9美元/盎司，白银期货亦跟随金价波动，分别收盘于29.985美元/盎司和31美元/盎司。夜盘交易中，沪金和沪银亦出现下跌。美联储主席鲍威尔的鸽派言论曾提振金价，但市场对年内降息已充分计价，金银价格因此陷入震荡。未来焦点将集中在美国经济能否软着陆及联储是否降息50bp。

COMEX黄金运行区间维持在【2480,2800】美元/盎司，沪金则在【565，650】元/克之间波动；COMEX白银运行区间为【28，33】美元/盎司，沪银则在【7100，8300】元/千克之间。贵金属价格受人民币汇率影响可能较小。

铜市场方面，LME铜价微跌至9056.5元/吨，上海升水35，广东升水205。中国经济数据将公布，美联储议息会议亦受关注。基本面显示，供应端产量回升，进口到港减少，消费端短期保持较高水平。铜价面临美元和美债收益率上行压力，预计维持震荡。

铝价方面，LME铝价微涨至2616美元/吨。库存表现偏负面，未来去库压力较大。现货市场方面，华东市场略显崩塌，华南现货偏强。氧化铝价格持稳，海外成本端回落。投资策略建议逐步介入Q1采购保值。

铅价方面，伦铅上涨而沪铅下跌，现货市场贴水收窄，成交好转。伦铅库存下降，但价格下跌反映短期库存转移。铅价下跌更多是市场风险情绪回落导致，预期下跌空间有限。

锌价承压，伦锌大幅下跌后震荡运行。市场对经济复苏担忧，基本金属普遍承压。锌矿源头紧缺，冶炼利润过低，市场关注冶炼减产力度。锌价维持震荡，建议逢低买入。

镍价方面，伦镍和沪镍均下跌，印尼政策预期扰动情绪降温。基本面弱势不改，印尼NPI回流压力大，下游消费淡季，纯镍累库趋势明确。预计沪镍核心区间【12.0，13.0】万元/吨。

锡价方面，LME锡和沪锡均下跌。美元偏强拖累有色价格。供应端小幅下降，消费价格敏感，近期宏微观边际转弱，锡价或回归区间僵持。

工业硅方面，主力合约价格下跌，持仓减少。现货价格亦下跌，供给端大幅减产，需求无明显好转，库存高位。预计工业硅围绕成本线低位震荡运行。

碳酸锂方面，主力合约价格上涨，持仓减少。现货价格持稳，供给持续释放，需求小幅走弱，库存拐点出现。预计锂价以震荡偏弱运行。

投资策略：贵金属、铜、铝等金属建议根据市场情况灵活操作，铅、锌可考虑低位补库，镍、锡建议观望或等待低位多配机会，工业硅观望，碳酸锂建议逢高沽空。

风险提示：美联储货币政策、地缘政治变化、宏观刺激政策、原料市场变动等。

（文章来源：金瑞期货，以上信息仅供参考，不构成投资建议）