今年以来，债市展现出了非凡的强劲势头，特别是近期，其上行速度更是显著加快，直接带动了债券型基金（简称“债基”）净值的稳步攀升。

据证券时报·数据宝最新统计，截至12月13日，已有超过3400只债基的复权单位净值刷新了历史记录，占比高达八成以上。更为引人注目的是，从年初至今的回报来看，超过千只债基的收益率成功突破了5%的大关。

从宏观经济层面分析，12月以来，10年期国债的收益率呈现出加速下滑的趋势。12月2日，该收益率首次跌破2%的关键心理点位，并在此后的时间里不断刷新低点。与此同时，纯债基金指数已经连续七周上涨，且涨幅呈现出加速的态势，近一周的涨幅更是达到了0.29%，创下了近期的单周最大涨幅记录。

近一周来，债基市场普遍呈现上涨态势。股市与债市的跷跷板效应再度显现，股市表现相对疲软，而债市则展现出了强大的吸引力。数据显示，近一周内，超过3700只债基的复权单位净值实现了上涨，占比接近99%。其中，部分债基的表现尤为抢眼。

数据宝统计显示，近一周内，超过300只债基的复权单位净值涨幅超过了1%。德邦锐裕利率债A以3.3%的涨幅领跑市场；鹏扬中债-30年期国债ETF、博时上证30年期国债ETF、南华瑞泽A以及汇添富鑫福等基金的涨幅也均超过了2.5%。

鹏扬中债-30年期国债ETF在三季报中提到，未来货币、财政与房地产政策或从保守转为积极，但政策范式的转变仍需时间。在经济复苏阶段，30年期国债的投资性价比或面临权益类资产的挑战，但其投资价值依然显著。一方面，经济刺激政策决定了货币政策仍处于降息周期，流动性宽松背景下，利率进一步下行的概率较高，30年期国债将成为受益品种；另一方面，9月底的大幅回调后，30年期国债连续上涨累积的压力得以释放，市场“恐高”情绪缓解，为资金进一步流入奠定了坚实基础。

债市在经历了9月底的大幅回调后，迎来了一轮新的攀升行情。纯债基金指数连续七周上涨，10月以来累计涨幅达到1.24%，近三周更是加速上扬，涨幅分别为0.2%、0.27%和0.29%。

从更长期的角度看，债基市场呈现出稳步上涨的趋势。尽管中途经历了一些波折，但整体收益率仍然保持平稳。截至目前，纯债基金指数已经创下了历史新高。同时，大批债基的复权单位净值也在不断刷新记录。截至12月13日，超过3400只债基的复权单位净值创出了历史新高，占比超过八成。

从年内回报率来看，部分债基的收益率也相当可观。超过千只债基的收益率超过了5%，其中光大中高等级A、工银瑞盈以及鹏扬中债-30年期国债ETF等基金的收益率更是超过了20%。

部分债基还配置了可转债以获取更多收益。例如，光大中高等级A在三季报中提到，选择了高性价比的可转债进行适当配置，以期在权益市场反弹时获取收益。在转债选择方面，该基金兼顾了转股溢价率、转债对公司股票估值以及转债价格等因素，选择了高性价比的转债进行适度配置。

工银瑞盈则同时配置了股票和可转债。其中，重仓股东方财富自10月以来涨幅超过了30%；在可转债方面，重仓的重银转债和山路转债自10月以来涨幅均超过了7%，上银转债和兴业转债的涨幅也均超过了3%。

展望未来，债市牛市或仍将持续。近期召开的中央政治局会议提出了“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”的决策，这是时隔14年后货币政策再度转向。

信达证券表示，考虑到货币政策操作模式可能的转变，1.8%的10年期国债收益率可能并非本轮牛市的终点，后续利率仍有进一步下行的空间。对于投资者而言，可维持积极态度。考虑到3年期以内利率债的绝对收益已经不高，如果资金价格进一步走低，46年期品种可能更多受益。而30年期国债在中央经济工作会议前利差有所走扩，后续也有望补涨。因此，建议投资者加大配置力度。

德邦证券则认为，对于债市而言，明年10年期国债收益率或下修至1.6%~1.9%，债市长牛可期。该机构表示，明年债市可能先交易货币政策宽松，后博弈经济是否企稳回升。利率可能先下后上，但由于近期货币的定调又较为积极，因此市场提前交易明年降息空间。

（文章来源：数据宝）