倒计时启动！全国推行个人养老金交易账户，年享最高12000元税基减免优惠！

自12月15日起，个人养老金制度及其税收优惠政策将从36个试点城市（地区）扩展至全国范围。此次优化后的政策不仅丰富了个人养老金的产品线，还完善了领取机制，旨在提升居民的养老金储备水平，推动多层次、多支柱养老保险体系的构建与完善。

历经两年试点，已有超过6000万人开设了个人养老金账户，但实际缴费人数少于开户数，且平均缴存金额尚未触及上限。多家券商研究所预测，随着个人养老金制度的全国推广、政策的持续优化以及居民养老意识的增强，未来缴费增速有望加快，为资本市场注入更多长期资金。

个人养老金吸引力显著增强

据人社部数据，截至2024年6月初，个人养老金开户人数突破6000万大关。然而，实际缴费金额相对较低。截至2023年一季度末，实际完成资金存储的人数仅占开户人数的三分之一左右，实际存储总额达到182亿元，人均存储额仅为2022元，与每年1.2万元的缴费上限相比，仍有较大增长空间。

交银国际金融行业分析师万丽指出，截至2024年9月末，北京和上海的个人养老金账户平均缴存金额约为2100—2200元，远低于1.2万元的缴存上限。她估算，目前试点城市的个人养老金账户缴存资金规模可能在500亿至1000亿元之间。通过扩大产品范围、增加产品选择以及提升领取灵活性，可以进一步增强个人养老金的吸引力。未来，个人养老金制度有望在提升缴费额度上限、扩大税收优惠、采用多样化激励方式等方面继续优化。

平安证券研究所前瞻性产业首席分析师陈骁认为，此前个人养老金投资品类较少，且基金类投资回报率不佳。此次政策优化将国债、特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品范围，有利于提升投资收益，增强政策吸引力。同时，允许在重疾、失业等情况下提前领取养老金，也更符合居民的实际需求。

助力资本市场良性循环

东吴证券研究所联席所长孙婷指出，个人养老金制度长期具有较大发展空间，但短期内增量可能有限。陈骁也表达了类似观点，认为全国推广可能小幅提升个人养老金制度的参与人数，但实际缴费人数和资金增速仍需观察。

然而，光大证券金融业首席分析师王一峰则持更乐观态度。他指出，目前我国个人养老金制度尚处于起步阶段，规模较小。未来随着制度覆盖面扩大、细则不断完善以及产品范围持续拓宽、默认投资服务广泛运用、账户流动性进一步提升等，个人养老金的长期规模空间值得期待。

陈骁指出，从2024年的实际业绩来看，截至2024年12月12日，199只个人养老金基金基本实现正收益，但整体表现略逊于沪深300全收益等宽基指数。指数基金的纳入显著拓宽了个人养老金的投资选择，激发了投资者对指数基金的热情。证监会最新披露的个人养老金基金名录中，已新增85只指数基金产品，其中跟踪各类宽基指数的产品有78只。

参考海外经验，王一峰提到，近年来居民风险偏好较低、储蓄意愿强烈，商业银行在资金入口和客群基础方面拥有优势。前期银行储蓄类产品可能更受投资者欢迎。但从美国IRA资产配置结构的变化来看，资金逐渐从银行储蓄类产品流向共同基金。截至2023年，全球养老金资产规模最高的7个国家二三支柱的权益资产占比达42%；同时，美国投向共同基金的IRA资产主要投资于股票型基金，近十年规模占比稳定在五至六成。因此他预计，未来随着规模增长、投资经验成熟以及政策逐步放开，个人养老金作为长期资金将更多流入资本市场，与资本市场形成良性循环，共享资本市场发展红利。

万丽也提到，从国际经验来看，养老金作为长期资金，是股票市场长期稳健发展的基石。随着个人养老金账户数量和缴存资金规模的扩大，个人养老金有望成为我国股票市场发展的重要增量长期资金，通过“长钱长投”与股票市场的稳健发展形成良性互动。

（文章来源：券商中国）

(原标题：个人养老金制度全国推广，券商解读其对资本市场的长远影响)

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