2024年即将结束，各大外资机构纷纷发布了对2025年市场的展望。在全球步入降息周期的背景下，各类资产的走势备受瞩目。美股“七巨头”能否续写辉煌？人工智能是否依然是长期投资的风向标？全球市场中还有哪些新的投资机会？针对这些问题，瑞士百达资产管理多资产高级投资经理郭韶瑜分享了她的真知灼见。

随着美联储9月降息50个基点，全球多国央行紧随其后，降息潮汹涌澎湃。11月8日，美联储再次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.5%至4.75%之间。市场普遍预测，美联储在12月的议息会议上将继续降息。

在降息周期中，郭韶瑜认为，美联储利率的变动通常会对美国通胀和经济衰退的担忧产生影响，存在三种可能情景：经济衰退、经济软着陆和经济重启伴随通胀高企。目前，她更倾向于美国经济将实现软着陆，利率阶梯式下行，这将有利于股票和债券市场的表现。

历史数据显示，在过去30年的降息周期中，股票和债券的平均回报均为正，且股票的回报率高于债券。因此，郭韶瑜计划捕捉这一趋势，适当提高股票资产的配置比例。

在投资策略上，郭韶瑜将采取自上而下的资产配置策略，紧跟市场主题与趋势。她指出，人工智能作为长期赛道，已从芯片提供商阶段过渡到应用阶段，因此将更关注人工智能应用领域的投资机会，如提升工作效率的软件。

郭韶瑜表示，她们团队将重点配置人工智能板块，但会根据具体投资机会灵活调整不同公司的配置比例。此外，她还希望通过杠铃策略平衡投资组合，一端是具有长线增长潜力的板块，如人工智能、千禧一代消费、生命科学等；另一端则是周期转换带来的投资机会，包括银行股、公用事业板块、REITs等。

郭韶瑜强调，她们团队在捕捉市场长期发展趋势和主题的同时，也会自下而上选择具有较好投资机会的资产，包括股票、债券、另类资产和现金，并根据市场现状进行灵活调整，以实现风险与收益的平衡。

展望未来，郭韶瑜认为，美股市场中的中小型股票将迎来良好的投资机会，因为相较于大型企业，中小型企业在降息周期中受高利率环境的影响较小，相对更加受益。

在美股以外的市场，郭韶瑜指出，全球地缘政治的变化可能导致供应链调整，为东南亚市场带来新机遇。此外，她认为一些中国企业在过去几年在盈利和成本控制方面表现出色，随着中国经济稳步复苏，这些企业有望获得更好的估值，特别是在互联网、平台类和消费类领域。

（图片及文章来源：上海证券报）