中央经济工作会议于12月11日至12日在北京隆重举行，会议全面总结了2024年的经济工作成果，深入分析了当前经济形势，并对2025年的经济工作进行了全面部署。会议特别强调：“要健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，进一步加大力度吸引社会资本参与创业投资，梯度培育创新型企业”。

　　从2024年4月中央政治局会议提出的“积极发展风险投资，壮大耐心资本”，到国务院发布的《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（简称“创投十七条”），再到2023年和2024年中央经济工作会议对创业投资和股权投资的持续鼓励，创业投资和股权投资在我国经济迈向高质量发展的道路上扮演着越来越重要的角色，且激活创业投资新动能的方向更加明确。

　　一、创业投资对新质生产力的推动作用

　　创业投资在新质生产力的发展中起着至关重要的作用。新质生产力以科技创新为核心，具有知识密集、技术前沿、创新活跃等特点，这与创业投资高风险、高投入、高回报、长周期的特点高度契合。创业投资不仅为创新企业和项目提供关键资金，还通过技术筛选和增值服务，加速优质技术资源的汇聚，提升企业的竞争力和转化效率，推动创新成果的产业化和规模化应用。

　　二、中国创投发展的成就与挑战

　　党的十八大以来，我国创业投资行业在政策支持和自身努力下取得了显著成果，资本规模不断扩大，投资项目数量持续增长，对创新企业的支持力度显著增强。然而，与成熟资本市场相比，我国创业投资仍存在一些短板，如出资人结构单一、基金存续期限偏短、企业创新激励机制不完善等。这些问题导致我国创业投资行业在“募、投、管、退”四个环节面临较大压力。

　　三、社会资本在创投中的核心作用

　　今年中央经济工作会议提出“更大力度吸引社会资本参与创业投资”，这一新表述正是针对我国创投发展存在的现实问题而作出的科学判断。社会资本，特别是民间资本和外资，对于创投行业来说具有重要意义。社会资本的引入能够促使资本供给主体多元化，形成良性竞争，提升行业专业化水平。同时，社会资本还能为创业企业提供持续资金支持，推动新兴产业蓬勃发展，带动经济结构转型升级。

　　四、落实“更大力度吸引社会资本”的策略

　　为了将“更大力度吸引社会资本参与创业投资”落到实处，我们需要采取一系列措施。短期内，应尽快恢复IPO常态化，优化审批程序，降低科技创新企业上市门槛，畅通创投资本退出通道。中长期来看，应坚持政策统一性、连续性，从产业、市场准入、税收、监管政策等方面给予更大力度支持，营造良好投资环境。此外，还应完善资本市场机制建设，鼓励有产业基础的企业以CVC形式从事早期战略投资，加强国际合作，吸引外资投入高新技术等产业。

　　通过这些措施的实施，我们有望吸引更多社会资本参与创业投资，推动我国经济稳健、高效且可持续地发展。

　　（作者田轩为清华大学学术委员会委员、清华大学国家金融研究院院长）

（图片来源：网络，文章来源：澎湃新闻）