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东方证券点评报告指出，双十一前置导致11月消费单月表现明显回落，化妆品等品类零售额环比下降。尽管整体消费需求疲软，但家电行业在政策支持下连续三个月保持强劲增长。

财中社12月17日电东方证券最新发布的11月经济数据点评报告显示，消费领域的单月表现出现显著下滑，其中双十一购物节前置被视为关键因素。2024年，阿里、拼多多及京东等主要电商平台提前至10月14日启动“双十一”活动，并持续至11月11日，创造了史上最长的“双十一”周期。这一变动导致10月消费数据异常高涨，随后在11月迅速回落。

化妆品作为“双十一”的重要销售品类，其零售额在11月出现环比负增长。此外，除建筑装潢、汽车及家具等地产/耐用品类别（这些类别相对不易受消费节影响）外，其他所有品类的零售额环比增速均不及去年同期。换言之，2024年的零售额在10月和11月之间的分布更加集中于前者。尽管面临这一挑战，11月的社会消费品零售总额累计同比仍维持在3.5%，与前值持平，并保持在2024年7月以来的最佳水平。

深入分析发现，购物节与促消费政策之所以能够对数据分布及品类分布产生显著影响，根本原因仍在于整体消费需求的疲软。无论是商家的促销活动还是政府的补贴政策，都未能激发持续、内生的消费增长动力。目前，金银珠宝、化妆品、文化办公用品、建筑装潢材料以及汽车行业等关键领域的累计社零增速仍为负值。然而，受益于政策支持的家电行业则表现出强劲的增长势头，连续三个月的当月同比增速保持在20%以上。

（文章来源：财中社）