12月13日，记者从央行获悉，11月金融数据表现稳健，金融总量数据呈现平稳增长态势，新发放的企业贷款与个人住房贷款利率再度刷新历史新低。

据央行透露，近期中央政治局会议及中央经济工作会议释放了积极信号，我国货币政策基调已从“稳健”调整为“适度宽松”，旨在加大对实体经济的支持力度。预计随着经济逐步回升，市场有效融资需求将得到进一步改善。

核心数据概览：

——11月末，广义货币（M2）余额达到311.96万亿元，同比增长7.1%；

——前11个月，人民币贷款累计增加17.1万亿元；

——同期，社会融资规模增量累计为29.4万亿元，较上年同期减少4.24万亿元；

——11月，新发放企业贷款（本外币）加权平均利率为3.45%，个人住房贷款（本外币）利率则为3.08%。

金融总量稳健增长，信贷需求蓄势待发

从金融总量来看，11月贷款及社融规模均保持合理增长，M2同比增速保持平稳，狭义货币（M1）同比增速跌幅连续两个月收窄。尽管贷款余额同比增速有所回落，主要受不良资产处置加速及地方债务化解力度加大影响，但金融数据整体依然平稳，对实体经济支持力度不减。

一方面，不良贷款处置加速，银行业信贷资产登记流转中心数据显示，三季度以来不良贷款挂牌转让规模显著增加，11月全国金融机构改革化险处置不良资产规模近5000亿元。另一方面，地方债务置换提速，财政部已下达新增地方债务限额，部分省份已启动发行工作，预计11月完成近2500亿元地方债务置换。

权威人士指出，尽管短期内这两大因素对金融总量数据增长造成扰动，但长远来看，将有助于金融机构化解风险，优化资产结构，地方政府也将得以轻装上阵，发展实体经济。

展望未来，有效信贷需求将逐步释放，随着政策信号的进一步释放，经济回升向好的有利因素增多，市场融资需求将进一步改善，金融资源将更多流向重大战略、重点领域和薄弱环节。

信贷结构优化，个人住房贷款回升

随着经济结构转型升级，信贷结构持续优化，更多信贷资源流向国民经济重点领域和薄弱环节。11月末，制造业中长期贷款余额同比增长12.8%，“专精特新”企业贷款余额同比增长13.2%，普惠小微贷款余额同比增长14.3%，均高于同期各项贷款增速。

在房地产金融新政策推动下，个人住房贷款有所企稳。随着稳定房地产市场政策的落地，个人住房贷款提前还款现象减少。10月，个人住房贷款发放量超过4000亿元，提前还款金额占比明显低于政策出台前。

贷款利率方面，11月新发放企业贷款加权平均利率约为3.45%，个人住房贷款利率约为3.08%，均处于历史低位。

实施适度宽松货币政策，护航经济回升

在金融护航下，我国宏观经济指标呈现边际向好趋势。10月生产、消费数据有所改善，11月宏观经济先行指标及高频数据总体延续好转势头。

关于明年货币政策取向，中央政治局会议及中央经济工作会议已明确将货币政策定调为“适度宽松”，标志着自2011年以来“稳健的货币政策”基调的转变。权威人士认为，这一调整旨在保持对实体经济较大的支持力度，在当前经济回升向好仍面临内外部不确定性、物价持续低位运行的情况下，显得尤为必要。

中国人民银行货币政策司司长邹澜表示，央行将实施好适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，进一步疏通货币政策传导机制，防范资金空转，兼顾支持实体经济增长和银行稳健经营，推动经济持续回升向好。

展望未来，适度宽松的货币政策将与总体宏观调控思路转变保持一致，更多支持促消费、惠民生。宏观调控思路正逐步从过去的更多关注投资，向投资与消费并重并更加注重消费转变，旨在破解制约经济中长期发展的结构性问题，增强经济发展内生动能。

（文章来源：上海证券报）