AI导读：

9月下旬以来，政策组合拳超预期发力，恒生指数持续攀升。板块与个股方面，市场呈现“结构牛”特征。银河证券、国泰君安香港等机构对港股市场后市走势进行分析预测。

9月下旬以来，政策组合拳超预期发力，恒生指数借此东风，持续攀升。截至12月13日收盘，恒生指数年内累计涨幅已达17.15%，为2020年以来首次实现全年正增长。板块与个股方面，市场呈现“结构牛”特征，表现各异。

据统计，年内共有333只个股涨幅超过50%，其中142只个股股价翻倍，更有权识国际（原侨雄国际）涨幅超10倍，博雅互动、万顺瑞强集团、喆丽控股、弘浩国际、上海青浦消防等8只股票涨幅均超5倍。权识国际因涉足加密货币业务而备受瞩目，博雅互动则因投资Web3资产管理平台BounceBit成为加密货币概念股龙头。

此外，随着市场活跃度提升，券商股也表现强劲，申万宏源香港、招商证券、第一上海等股价均翻倍。可选消费领域同样亮眼，喜相逢集团、泡泡玛特、携程集团等股价也实现翻番。

银河证券分析指出，随着国内稳增长政策加码，港股估值处于相对低位且盈利能力展现韧性，后续行情走势将取决于稳增长政策力度和经济基本面修复节奏。科技板块尤其是自主可控领域具备较高投资机会，港股消费股也有望在政策刺激下上涨。同时，港股高股息策略仍具吸引力，重点关注港股央企。

国泰君安香港则预计，美联储将在2025年继续降息，港股估值中枢将持续改善，整体维持震荡向上趋势。投资者需关注结构性的行业机会，宏观政策调整有利于改善港股盈利预期和提升市场风险偏好。行业配置方面，建议关注EPS改善的港股互联网龙头、受益于政策支持的消费行业以及盈利稳定的高分红行业。

中泰国际预计，恒生指数2025年盈利将增长5.0%，风险溢价为7.5%，给予2025年年底恒生指数的目标价为20300点。策略上，建议关注高分红稳定资产和政策刺激下的结构性机会，如公用事业、通信、能源等板块以及能源电力、交运、环境基础设施等领域。

总体而言，港股市场在政策利好和市场活跃度提升的双重驱动下，展现出良好的发展前景。投资者需密切关注政策动态和市场变化，把握结构性投资机会。

（文章来源：证券时报·e公司）