回顾2024年新能源行业的二级市场表现，A股风电板块犹如璀璨明星，独领风骚。

　　截至2024年12月13日收盘，Wind数据显示，风电（866044.WI）、光伏（884045.WI）、储能（884790.WI）和氢能（8841063.WI）四大指数今年以来涨跌幅分别为10.48%、-12.48%、-3.35%、3.46%。风电板块指数以显著优势超越光储氢行业，成为市场焦点。

　　尽管今年第三季度，国内风电行业普遍处于盈利低谷，但业内人士认为，2024年陆上风机的高招标需求以及海上风机招标需求的逐步恢复，预示着2025年风电行业景气度将迎来拐点，为行业积蓄力量。

　　21世纪经济报道记者观察到，自今年10月国内主流风机厂商签订《中国风电行业维护市场公平竞争环境自律公约》后，央企陆上风电机组招标信息显示，投标价格有所回升。同时，陆上风机和海上风机有望在2025年实现需求共振，进一步推动行业成长。

　　盈利触底反弹，股价随之拉升

　　当前，国内新能源产业竞争激烈，风电产业尤为突出。风机价格持续走低，对企业经营业绩造成巨大冲击。今年10月，在行业协会的牵头下，国内头部风机企业签订《自律公约》，共同抵制非理性竞争。

　　从业绩表现来看，风电企业今年积极寻求利润回归。据统计，今年1至9月，25家A股风电产业链上市企业合计实现营业收入1957.32亿元，但归属于上市公司股东的净利润合计为135.14亿元，同比呈现“营收增长、利润下滑”的态势。明阳智能（601615.SH）、三一重能（688349.SH）、东方电气（600875.SH）、电气风电（688660.SH）等一线风电厂商净利润均有所下滑。

　　国金证券电新首席分析师姚遥认为，盈利能力下降的原因包括整机企业三季度转让风电场较少、部分企业海外收入占比下降等。但随着下游整机企业价格企稳，当前可能是单季度行业盈利最低点。

　　今年10月16日，金风科技(002202.SZ)、远景能源、运达股份(300772.SZ)等12家风电整机商签订《自律公约》，旨在解决低价恶性竞争、恶意诋毁竞争对手等问题。这一事件对风机价格走势产生积极影响，自11月以来，部分国央企公布的风机集采招标项目开标价格整体回升。

　　中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩指出，《自律公约》已初见成效，部分国央企开发企业修改了招标规则，风电企业不再进行低于成本价的投标。随着供需关系的调整，风机价格有望摆脱恶性竞争。

　　自今年下半年以来，风电整机价格企稳甚至回暖，二级市场风电概念股投资情绪也随之改观。Wind数据显示，上半年风电指数整体回撤后，下半年涨幅达到17.05%，填补了上半年的“缺口”。全年风电板块指数涨幅超过10%，领跑市场。

　　其中，电气风电、中闽能源（600163.SH）、运达股份、金风科技、振江股份（603507.SH）等表现突出，股价累计分别上涨68.48%、43.96%、39.38%、36.90%、26.25%。

　　风电产业2025年“贝塔机会”可期

　　部分机构认为，风电产业在2025年的贝塔性机会较为突出。平安证券在展望2025年新能源行业发展时，对风电板块持积极态度。

　　所谓“贝塔机会”，即把握市场趋势的整体机会。机构认为，2025年国内风电产业有望实现陆上和海上、国内和国外的双需求共振，行业景气度将迎来明显拐点。

　　秦海岩在接受采访时也表示，海上风电因前期审批程序繁琐，有望在明年迎来一批集中性开工建设。同时，中国风电产业凭借强大竞争力，可为全球提供低成本风电开发，促进海外风电市场快速增长。

　　从今年国内市场需求来看，数据显示，1至11月国内陆上风机项目招标达100GW，同比增长70%，维持高位运行。陆上风机招标价格整体企稳，中标均价约为1800至1900元/kW。

　　海上风机招标需求虽低于预期，但已达到2023年全年招标体量。1至11月国内海上风机招标约9GW，中标均价约为3300元至3500元/kW。广东、江苏等地存量大型项目推进较慢，未形成大规模吊装，但有望结转至2025年进入实质性施工阶段。

　　此外，海上风电建设进入新周期，投资成本下降促使海上风电有望加速发展。平安证券分析认为，2024年海上风电造价水平大幅下降，经济性明显提升。随着国内海上风机大型化持续推进，即将迈入16MW及以上海风整机大规模商业化应用阶段，2025年国内海上风电发展节奏有望加快，实现同比50%及以上的增长。

　　海外市场需求渐起，为风电产业提供增量机会。多数增量将来自海上风电市场，包括欧美、日韩等新兴区域市场。全球风能理事会预测，2025年欧洲海风市场将新增装机达5.6GW，2030年预计将达到22.7GW。

　　基于当前风电装机需求的稳定增长，我国风电累计装机容量在今年10月已突破5亿千瓦（500GW）里程碑。今明两年，国内风机新增装机量将创历史新高。东吴证券预计，2024年和2025年我国风电新增并网量分别达到85GW和110GW。

（文章来源：21世纪经济报道）