作者：中信建投证券首席策略官陈果

题：全方位扩内需，迎接AI+时代——解读中央经济工作会议七大核心要点

12月11日至12日，中央经济工作会议在北京隆重召开，为明年的经济工作绘制了详细蓝图。本次会议有哪些亮点？将如何影响市场走势？以下是我们的深入解读：

1、明确经济增长目标与财政货币政策。相较于去年，今年会议新增“保持经济稳定增长”表述，预示着明年经济增长目标或将维持在“5%左右”。财政、货币政策方面，会议重申了“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，并直接阐述了后续政策举措。财政方面将提高赤字率、发行超长期特别国债和增加地方政府专项债券；货币方面则可能适时降准降息，保持流动性充裕。我们预测，今年底至明年，降准降息值得期待，但流动性将保持合理充裕。

2、扩内需成为首要任务。今年会议将“提振消费”置于首位，明确提出“提高投资效益，全方位扩大国内需求”。会议还宣布了“提振消费专项行动”和“降低全社会物流成本专项行动”，旨在通过加力扩围实施两新政策、支持两种项目以及优化物流结构，推动内需增长。

3、科技创新聚焦AI+。今年会议中，科技相关表述聚焦于“人工智能+”，预计“AI+”将成为未来科技主题的核心。同时，科技创新也被视为新质生产力的关键部分，位列重点工作第二位。

4、改革举措加速落地。今年会议强调推动标志性改革举措落地见效，包括国有企业改革、民营经济促进法出台、规范涉企执法等。其中，《民营经济促进法（草案征求意见稿）》已公开两月，体现了对民营经济的重视。

5、对外开放应对外部冲击。会议提出扩大高水平对外开放，并特别强调了“稳外贸、稳外资”，以应对可能的外部关税冲击。

6、房地产成为系统性风险防控重点。会议指出，要持续用力推动房地产市场止跌回稳，城中村和危旧房改造也将成为重点方向。

7、民生保障力度加码。与去年相比，今年会议要求“加大保障和改善民生力度”，重点关注就业支持和生育政策。

综上所述，本次中央经济工作会议延续了周一政治局会议的主基调，明确了明年政策将以全方位扩大内需和AI+为核心。在政策预期和流动性支持下，市场跨年行情已经启动，预计将持续震荡上行。建议关注非银金融、地产链、消费电子、机械、建筑、建材、钢铁、社会服务、餐饮链等行业，以及两重两新、供给侧优化、新质生产力、国央企市值管理、A500等主题。

（图片来源：会议现场照片，来源新华财经）

（文章来源：新华财经）