在全球经济格局持续演变与国内经济结构转型的关键时期，国资国企改革与地方投融资平台的产业化转型成为驱动经济发展的重要引擎。近日，证券时报社在深圳成功举办了“2024中国金融机构年度峰会暨2024中国证券业投资银行高峰论坛”。峰会期间，一场聚焦“践行责任担当，投行助力地方平台产业转型”的圆桌论坛备受瞩目。

此次论坛汇集了民生证券副总裁王学春、国金证券副总裁廖卫平、中邮证券副总裁陈桂平、西部证券总经理助理鲁傧等多位行业领袖，由财达证券副总经理胡恒松担任主持。与会专家围绕券商投行业务在地方经济发展中的新机遇与挑战展开了深入探讨。

与会投行专家指出，随着地方债问题日益凸显，城投转型已成为当务之急。通过股权融资等方式，可有效缓解地方政府债务压力，同时REITs等融资工具也能助力地方政府实现资产证券化，降低负债率。对于投行而言，这既是挑战也是新机遇，需秉持初心，为地方政府转型提供高质量服务，实现多方共赢。

城投转型迫在眉睫

城投作为地方融资主体，对地方经济发展贡献巨大。然而，随着地方债问题日益受到关注，城投转型成为不可回避的议题。王学春强调，城投转型需具备长期战略思维、市场化思维，拥抱新质生产力，并培育和依赖专业产业人才。

胡恒松指出，平台公司转型应结合新质生产力发展要求，改变原有仅作为国有资产运营和投融资主体的传统思维，打造具有持续造血功能和助推特色产业发展能力的新型国有产业主体。

陈桂平认为，产业化转型的难点在于人才和管理机制，混合所有制或可成为重要路径。鲁傧则指出，城投转型是必然趋势，投行需助力解决转型过程中的痛点。

投行助力城投资产证券化

地方政府“化债”成为市场焦点。论坛嘉宾普遍认为，发展实体产业和加强股权融资是地方政府化债的关键。陈桂平表示，解决债务问题需减少债务本金、降低利率，并多用股权工具。

廖卫平认为，长期来看，地方政府要解决债务危机需创造工业产能和财政收入。他建议地方政府可通过收购上市公司或培育新产业来增强经济实力。

与会嘉宾一致认为，通过股权融资等方式可有效缓解地方政府债务压力。陈桂平提出，地方政府应多用股权工具，如上市公司融资和REITs融资等，以提升股权融资比例，降低债务融资金额和比例。

王学春表示，投行需助力地方政府实现资产证券化，培育新产业。胡恒松则指出，对于尚未盘活的国有资产，应以运营为手段，借助资本融资和专业运营方式对该类资产再包装、再升级，以发挥资产价值。

共谋多方共赢之路

在政策鼓励及城投转型压力下，地方国资收购上市公司成为趋势。王学春认为，地方政府收购上市公司后，可通过并购重组和资产注入提高上市公司市值，有助于保护中小投资者利益并解决地方债务问题。

然而，陈桂平对此持谨慎态度，强调需进行顶层规划和整体规划。廖卫平则建议投行帮助地方政府建立适应市场经济的投资管理体制，并持续助力地方政府做好投后管理。

（图片来源：券商中国；文章内容仅供参考，不构成投资建议）