就在10年国债利率历史性下破2.0%之后，市场再度传来重磅消息，今天上午，30年国债收益利率也跌破2.0%，盘中最多时下行超过4BP。这一波债券市场的强势表现，让交易员们在社交媒体上戏称债券为市场的“战神”。

利率债的下行速度之快，超出了许多业内人士的预期，有人甚至感叹“年底就走完了明年的路”。截至上午11:30，10年国债收益率下行4.30BP至1.7650%，30年国债收益率则刚好触及2.0%的关口。与此同时，短端国债利率的下行幅度更大，超过了6BP。

图：国债行情矩阵

（资料来源：Choice数据，财联社整理）

从机构行为来看，保险等配置资金近期也加入了“抢债”的行列。昨晚，中央经济工作会议通稿对货币政策的表述更加积极，业内普遍预计年底前就有降准落地的可能。这一预期进一步推动了债券市场的跨年行情，使得回调成为了上车的机会，投资者普遍不愿轻易止盈。

交易盘与配置盘的互动也呈现出新的特点。近一周以来，尽管基金在国债市场上屡有止盈的操作，但总体上对长期限国债仍呈净买入态势。与此同时，保险机构也加入了抢债的行列，积极买入10年以上的国债。此外，大型银行和农村金融机构也分别维持或增加了对国债的买入。

回顾12月以来超长债的走势，浙商银行FICC认为，行情主要由交易盘主导，配置盘稍显滞后。但随着市场畏高情绪的加剧，交易盘在来回倒腾的过程中，刚性配置盘的承接力量也在逐步显现。后续市场可能会沿着“抢跑-止盈-博弈-继续抢跑”的剧本来回演绎。

年底前或有降准政策出台，这进一步加速了债券市场的跨年行情。12月12日晚间，中央经济工作会议通稿发布，会议延续了12月9日政治局会议的基调，强调要实施适度宽松的货币政策。多位分析师都提到了年底前降准的可能性，并给出了具体的预测。

知名债市公号“债市红军笔记”主理人毛鸿军表示，中央经济工作会议通稿对货币政策的表述更加积极，这对债市来说是有利好的。预计债市走势将震荡偏多，回调时可以继续加仓。光大证券、浙商证券等机构的固收首席分析师也分别给出了自己的预测和判断。

总体而言，货币宽松幅度将决定债市做多空间。只要降息在途，债市就可以保持乐观。随着货币宽松政策的逐步落地和市场预期的切换，债券市场有望继续演绎跨年行情。

（文章来源：财联社）