AI导读：

中信证券宏观与政策首席分析师杨帆解读中央经济工作会议精神，指出政策层将实施稳增长、稳物价、稳就业、稳民生等要求，同时财政政策、货币政策、内需政策、地产政策和产业政策都将加码发力。

据新华社报道，中央经济工作会议于12月11日至12日在北京隆重举行。中信证券宏观与政策首席分析师杨帆深度解读会议精神，指出政策层已充分认识到2025年可能面临的内外部压力，并明确提出了稳增长、稳物价、稳就业、稳民生等一系列宏观要求。

在财政政策方面，杨帆表示，为支持实体经济，各项财政工具的额度将得到全面提升，政府可支配财力将显著增强，且财政支出结构将更加注重民生消费。

货币政策方面，会议强调实施适度宽松的货币政策，并适时进行降准降息操作。预计2025年降息力度将加大，逆回购降息幅度或达40-50个基点，LPR降息幅度则可能超过50个基点，且首次降息有望在2025年年初实施。此外，央行还可能通过购买国债等方式增加长期流动性，以应对经济下行压力。

在内需政策层面，“扩内需”被确立为2025年的首要任务。自2024年9月下旬逆周期政策加码以来，以旧换新政策对社会消费品零售总额增速的拉动效果显著，基建投资增速也显著改善。未来，随着现有政策的落地生效及增量扩内需政策的进一步加力，内需的改善将更具确定性和可持续性。

地产政策方面，当前仍处于政策落地期。在“止跌回稳”的政策目标下，城中村改造和危旧房改造的进展值得重点关注。

最后，在产业政策方面，会议再次强调了新质生产力和科技创新的重要性。预计2025年政策将更加注重以高质量供给创造需求，推动经济企稳上行。同时，还将构建安全可控的现代化产业体系，开展人工智能+行动。因此，建议未来在关注基础学科研究的同时，也要重视人工智能、低空经济、商业航天、量子计算、生命科学等战略性新兴产业和未来产业的发展，以及数智技术和绿色技术在传统产业转型升级中的应用。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）