12月10日，上海市政府发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025-2027年）》，计划至2027年，在生物医药、新材料等重点产业培育10家国际竞争力强的上市公司，形成3000亿并购交易规模，激活超2万亿总资产。该方案明确了目标和时间节点，旨在吸引国内外并购资源。

作为上海重点发展的先导产业之一，2023年生物医药产业规模已达9337亿元，增长4.9%。《方案》强调梳理重点产业上市链主企业名单，预计政策支持将推动生物医药产业更高效、创新、国际化发展。

资本市场迅速反应，12月11日，上海国企改革概念股集体走强，多只股票涨停或上涨。此外，证监会和深圳也发布了鼓励并购重组的政策。

东吴证券研报显示，今年第三季度，A股有57家上市公司披露并购重组进展，创下新高。并购重组是经济结构调整、产业升级、市场活跃的重要手段。此次《方案》还提及跨行业并购，发挥国有上市公司引领作用，推动新兴产业前瞻布局和传统产业转型升级。

上海国际股权投资基金协会副理事长黄岩表示，该政策不仅利好上市公司和创业企业，也积极影响股权投资机构，特别是强调并购基金的作用，通过开放平台和资金渠道，吸引投资机构投资优秀企业，推动科创行业发展。此外，政策还解决了PE/VC机构的退出难题，增强了股权投资市场的流动性。

黄岩还介绍，上海国际股权投资基金协会与多家会员单位成立了“并购投资专业委员会”，旨在整合产业资本、金融机构等资源，构建上海并购标的储备库，提升并购市场质量与效率。

聚焦生物医药领域，普华永道数据显示，2023年中国医药和生命科学行业并购交易略有下降，但医药上市公司并购重组交易活跃。德邦证券研报统计，截至2024年11月9日，本年度A股医药行业板块已披露10项重大重组事件或进展。同时，多笔“历史性”交易诞生，并购传闻层出不穷。

海通证券研报指出，国内医药并购市场方兴未艾，并购重组有望在医疗器械、中药等细分行业密集发生。并购驱动成长将成为国内生物医药产业的重要主线之一。

创新仍是生物医药行业并购投资的主旋律。从全球市场经验来看，技术变革、资本市场驱动与企业治理改善是驱动并购市场活跃的三大动因。跨国药企通过并购实现持续扩张，中国创新药企被跨国药企收购也逐渐演变成常态。

在当前行业环境下，被跨国药企收购成为创新药企突围生存困境的新选择。然而，国内并购在成本效益方面更为谨慎，但“创新”仍是主旋律。

（文章来源：21世纪经济报道，图片来源于网络）