12月12日，港股市场在政策预期的推动下迎来反弹，恒生指数全日上涨242点，涨幅达到1.2%，最终收报20,397点。恒生科技指数同样表现不俗，上涨1.5%，收报4,600点。大市成交金额略有增加，达到1,578亿港元，而港股通则净流出29.29亿港元。

投资者持续关注可能扩大内需的政策方向，内需概念股成为市场焦点。汽车、博彩、文旅、食品饮料、餐饮及部分消费互联网股表现强劲，其中蒙牛(2319 HK)大涨7.2%，老铺黄金(6181 HK)更是飙升12.9%，创下上市新高。四大内银股也呈现上涨态势，涨幅在0.2%至1.8%之间，股价接近52周新高。此外，三大电讯营运商股价也有所回升，接近今年10月的高点。

中泰国际指出，市场再次燃起对消费刺激、财政加大规模以及降准降息等政策的期待。然而，关于经济增长目标、财政赤字、专项债等具体细节将在明年“两会”上公布，而特朗普正式上任后相关高关税等政策才会更加明确。在此之前，内部强政策托底经济和应对外部冲击的逻辑仍对港股大盘构成一定支撑。

此外，中泰国际还提到，中国10年期国债收益率已跌至1.81%的纪录新低，在“适度宽松”的货币政策框架下，预计进一步降息降准的空间将逐步打开，多渠道释放流动性。今年以来，恒生高股息率指数累计回报已跑赢恒生指数。

在国内高息资产荒的背景下，中泰国际预计资金将继续青睐港股优质高息资产，能源、电讯、内银、公用事业等央国企仍具备充足的配置价值。

宏观动态：美国11月通胀数据符合预期，通胀仍在下行但有所反复。CPI同比增长2.7%，连续两个月反弹，而核心CPI环比增速连续四个月保持相同水平。当前利率期货显示，12月降息25个基点的机率接近100%，而明年6月中前累计降息75个基点的预期则相对稳定。

行业动态：汽车板块表现亮眼，根据乘联会数据，11月国内狭义乘用车销量同比增长16.52%，新能源车销量同比增长50.5%，渗透率达到52%。由于未公布2024年扶持政策是否延续，预计部分需求将于年底前释放。盘面上，主要汽车股普遍上涨。

医疗保健指数涨幅跑输恒生指数，第十批集采昨日开标，市场观望情绪浓厚。中泰国际认为，仿制药集采降价是必然趋势，但已趋于理性。且国家医保局要求医疗机构合理优先使用中选产品，对产品的终端销售有保障。

新能源板块方面，美国宣布自明年1月1日起将中国进口太阳能晶圆、多晶硅的关税上调至50%。但港股光伏板块反应平静，中泰国际认为此措施或仅是拜登政府任期结束前的“政治秀”。

虚拟资产ETF方面，港股现货比特币及以太币ETF分别上涨2.6%及6.6%。比特币再次突破100,000美元大关，以太币也升至3,900美元水平。消息面上，加拿大温哥华市议会通过动议，探讨将比特币纳入市储备的可能性。

（文章来源：中泰国际）