中央经济工作会议于12月11日至12日在北京召开，会议着重部署了2025年的经济工作，提出了一系列与资本市场密切相关的改革与发展策略，如“壮大耐心资本”、“吸引社会资本参与创业投资”、“深化资本市场投融资综合改革”以及“扩大高水平对外开放”等，为2025年资本市场的稳定发展提供了明确指引。

据专家分析，2025年资本市场改革将全面深化，重点将放在壮大耐心资本、深化投融资综合改革和扩大高水平对外开放上。资本市场改革的“蓝图”已愈发清晰，未来需确保各项改革任务落地见效，进一步巩固市场稳定的基础。

强化创投支持力度，助力创新型企业发展

创业投资在推动经济高质量发展、构建新发展格局中发挥着关键作用。会议提出，要健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，吸引更多社会资本参与创业投资，以梯度培育创新型企业。今年以来，国家围绕创业投资的“募投管退”全链条，进一步完善了政策环境和管理制度，为创业投资的做大做强提供了有力支持。

例如，今年6月，国务院办公厅印发了《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，成为继2016年后，国家层面再次出台的系统性政策文件，旨在促进创业投资的高质量发展。此外，国务院常务会议也研究了促进创业投资发展的举措，要求尽快解决“募投管退”各环节存在的问题。

专家指出，当前支持创业投资做大做强，需从培育创投主体、拓宽资金来源、加强引导扶持、健全退出机制、优化市场环境等方面入手。其中，拓宽资金来源是关键，应鼓励长期资金投向创业投资，同时吸引社会资本积极参与。

深圳东方富海投资管理有限公司董事长陈玮建议，应推动形成银行、保险、社保、母基金等多层次的长期资本供给体系，并通过税收优惠等措施，引导社会资本长期参与创业投资。

深化投融资改革，推动中长期资金入市

会议还提出，要深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性和适应性。深化资本市场投融资综合改革是稳定股市的内在要求和重要举措。

证监会主席吴清此前表示，要进一步打牢投融资协调发展基础，实现量的总体平衡、质的持续提升和权责的有效制衡。市场人士预计，未来投资端改革将加快推进，更多新举措有望推出，以形成中长期资金更好发挥引领作用、投融资两端发展更为平衡、资本市场功能更好发挥的新局面。

值得一提的是，ETF市场容量不断扩大，有望持续为权益市场注入增量资金。同时，个人养老金制度也将于12月15日推广至全国，有望进一步提升权益市场投资规模。这些举措将推动中长期资金投资规模和比例的提升，促进投资行为长期化，增强资本市场的内在稳定性。

锚定高水平制度型开放，吸引全球中长期资金

会议还强调，要扩大高水平对外开放。市场人士认为，对外开放是中国资本市场高质量发展的必由之路。在扩大高水平对外开放的过程中，外资“长钱”加仓中国资产的配置热情也有望提升。

监管部门表示，将锚定高水平制度型开放的目标，坚定不移地深化资本市场双向开放，进一步便利跨境投融资。具体措施包括保持境外融资渠道畅通、提升境外上市备案效率、积极支持境内企业赴境外上市、拓展与境外市场互联互通、深化债券市场对外开放等。这些举措将有助于吸引全球中长期资金进入中国市场，满足国际投资者多元化投资选择和风险管理需求。

随着投资展业便利度提升以及支持性政策不断加力，外资机构对中国资产的乐观情绪正在上升。预计国内政策利好与个人投资者资金净流入将成为支撑2025年A股市场表现的重要因素。

（文章来源：中国证券报，经重新编写，内容保持原意）